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廢鋼絕對(duì)價(jià)格為2608.67元/噸，周環(huán)比下跌6.11元/噸，跌幅0.23%，年均價(jià)為2748.94元/噸，年同比下跌280.11元/噸，跌幅9.25%。廢鋼市場(chǎng)走勢(shì)震蕩，手期貨拉漲帶動(dòng)，場(chǎng)內(nèi)報(bào)價(jià)有小幅調(diào)漲20-30元/噸左右，伴隨外圍利好減弱，市場(chǎng)報(bào)價(jià)隨行就市小幅下調(diào)，當(dāng)下市場(chǎng)指導(dǎo)性并不明朗，廢鋼走勢(shì)趨于被動(dòng)，短時(shí)在需求不濟(jì)、庫存偏低的兩方博弈下，預(yù)計(jì)廢鋼震蕩格局難破。

【需求方面】個(gè)別鋼廠復(fù)產(chǎn)需求窄幅上行

由于前期鋼廠維持一定利潤修復(fù)狀態(tài)，個(gè)別鋼廠于上周有復(fù)產(chǎn)跡象，主要以電爐廠為主，導(dǎo)致電爐廠生產(chǎn)狀態(tài)及廢鋼消耗數(shù)據(jù)有所增加，當(dāng)前鋼廠的生產(chǎn)狀態(tài)仍舊以持穩(wěn)為主，短期鋼廠針對(duì)廢鋼的生產(chǎn)需求變化有限。從長(zhǎng)流程的廢鋼冬儲(chǔ)情況來看，目前北方鋼廠表示仍有一定增長(zhǎng)空間，節(jié)前仍有較大備庫需求，南方地區(qū)鋼廠冬儲(chǔ)進(jìn)度較快，本身地區(qū)資源供應(yīng)相對(duì)充足，大部分電爐廠預(yù)計(jì)將于1月上旬停產(chǎn)，且備庫需求較差，促進(jìn)了長(zhǎng)流程鋼廠的資源到貨，對(duì)后期備庫需求將較為有限。綜合來說，近期鋼廠的生產(chǎn)需求仍處良好水平，冬儲(chǔ)備庫需求持續(xù)釋放，北方需求將表現(xiàn)的更為強(qiáng)勁，廢鋼庫存將保持大幅增庫狀態(tài)，冬儲(chǔ)水平較往年將有所降低，對(duì)短期的廢鋼價(jià)格有一定支撐作用。

【庫存方面】庫存平穩(wěn)增長(zhǎng)價(jià)格支撐漸弱

鋼廠廢鋼庫存總量615.27萬噸，較上周增加30.54萬噸，增幅5.22%；月環(huán)比增加82.82萬噸，增幅15.55%；年同比增加9.95萬噸，增幅1.64%。

鋼廠庫存平穩(wěn)增加，且出現(xiàn)區(qū)域分化，華北地區(qū)增幅最為明顯。由于行情不穩(wěn)，今年鋼廠冬儲(chǔ)計(jì)劃體量有縮小趨勢(shì)，增量較往年有收縮預(yù)期，但目前仍處于冬儲(chǔ)節(jié)點(diǎn)，加之廢鋼流通資源偏緊，短期廢鋼價(jià)格底部存在支撐，但隨著鋼廠庫存累積及停產(chǎn)檢修增多，支撐會(huì)越來越弱，預(yù)計(jì)仍將保持震蕩偏弱為主。

【利潤方面】電爐利潤窄幅增加鋼廠生產(chǎn)熱情暫可

個(gè)別電弧爐鋼廠受到環(huán)保影響，出現(xiàn)停產(chǎn)情況，導(dǎo)致開工率及產(chǎn)能利用率繼續(xù)下降，但由于近期鋼廠利潤轉(zhuǎn)好，鋼廠整體生產(chǎn)積極性提高，仍有部分鋼廠增加產(chǎn)量。調(diào)研獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均利潤-49元/噸，谷電利潤為67元/噸，周環(huán)比增加6元/噸；平均成本為3467元/噸，周環(huán)比減少21元/噸。電弧爐鋼廠利潤尚可，且個(gè)別鋼廠繼續(xù)增產(chǎn)產(chǎn)量，廢鋼整體需求尚可。再加上廢鋼冬儲(chǔ)，因此廢鋼價(jià)格短時(shí)間價(jià)格保持堅(jiān)挺，鋼廠成本或?qū)⒕S持，而利潤方面，需求淡季，成品材價(jià)格或偏弱，后期或呈現(xiàn)廢強(qiáng)材弱的情況，電弧爐鋼廠利潤或有壓縮的可能。

【核心觀點(diǎn)】

廢鋼價(jià)格指數(shù)窄幅震蕩走低跌0.23%。成品材走勢(shì)弱廢鋼，螺廢差、板廢差雙雙縮小，鋼廠利潤繼續(xù)壓縮。鐵廢差來看，廢鋼較鐵水性價(jià)比劣勢(shì)略有擴(kuò)大，目前廢鋼價(jià)格較鐵水成本高54元/噸。電爐廠方面，受鋼廠利潤欠佳影響，部分鋼廠繼續(xù)減產(chǎn)檢修，電弧爐開工率和產(chǎn)能利用率繼續(xù)回落，鋼廠廢鋼到貨量和日耗量均小幅回落，樣本鋼廠庫存總量大增30萬噸至615萬噸。綜合來看，年底鋼廠檢修減產(chǎn)增多，外加利潤欠佳，整體生產(chǎn)積極性不高，利空廢鋼需求。而供應(yīng)方面，鋼廠廢鋼庫存持續(xù)累積，已超過去年同期水平。因此，預(yù)計(jì)短期廢鋼價(jià)格或窄幅震蕩偏弱運(yùn)行。