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　　成材價格觸底反彈，價格低位震蕩。當(dāng)前處于宏觀會議真空期，宏觀政策對于成材價格的影響減弱，成材價格走勢回歸基本面。螺紋產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降，主要是鋼廠產(chǎn)線檢修以及利潤不佳，停產(chǎn)減產(chǎn)以及轉(zhuǎn)產(chǎn)其他品種，預(yù)計后期螺紋產(chǎn)量將繼續(xù)回落。從庫存情況來看，螺紋總庫存環(huán)比下降，庫存降幅擴(kuò)大，庫存表現(xiàn)較好。需求方面，螺紋表需環(huán)比回升，年前的趕工支撐螺紋需求。整體上看，螺紋基本面問題不大，谷電成本支撐價格。熱卷方面，熱卷產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回升，產(chǎn)量處于偏高水平，主要是鋼廠復(fù)產(chǎn)以及鐵水流回?zé)峋?，預(yù)計后期熱卷產(chǎn)量將繼續(xù)回升。需求方面，熱卷需求韌性仍在，制造業(yè)季節(jié)性并不明顯，需求保持穩(wěn)定。庫存方面，熱卷個別城市庫存見底回升，小樣本總庫存回升，大樣本社會庫存繼續(xù)去化。后續(xù)隨著熱卷產(chǎn)量回升，熱卷庫存將繼續(xù)回升。關(guān)注熱卷逢高做空的機(jī)會。

　　鐵礦石： 

　　連鐵先抑后揚、窄幅震蕩，05合約收盤802.5，漲幅0.69%。市場消息稱BHP南坡礦區(qū)暴雨影響生產(chǎn)，但從鋼聯(lián)發(fā)運數(shù)據(jù)看BHP港口庫存正常、暫時并為對上周發(fā)運產(chǎn)生影響，關(guān)注后續(xù)影響量保持關(guān)注。鐵礦石靜態(tài)基本面矛盾不大，供應(yīng)端到港偏低、需求端還有冬儲補(bǔ)庫故事繼續(xù)，短期仍然是供需緊平衡格局，但后續(xù)淡季鋼廠檢修增多，本周高爐檢修影響量184.48萬噸，環(huán)比增加22.13萬噸，現(xiàn)階段高鐵水、高疏港的利多因素有邊際轉(zhuǎn)弱跡象、疊加年末最后兩周力拓、Vale等礦山發(fā)運有環(huán)比增量預(yù)期，在市場對未來普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度的氛圍中，價格上方空間難以打開，預(yù)計礦價重回區(qū)間震蕩。

　　焦煤： 

　　周一焦煤期價震蕩回落，主力合約移倉到05合約，截至夜盤主力合約收盤價1214.5，跌幅0.94%?，F(xiàn)貨方面，山西中硫主焦煤1370，環(huán)比-10，甘其毛都蒙5#原煤970，環(huán)比-10，河北唐山蒙5#精煤1475，環(huán)比-55，基差-17，環(huán)比+45。上周宏觀會議落地后，并未有超預(yù)期內(nèi)容，盤面利好情緒消化，重回產(chǎn)業(yè)邏輯?；久鎭砜?，焦煤端礦山開工小幅下滑，后續(xù)隨著部分省市全年計劃的完工和秋冬環(huán)保因素限制，供給有季節(jié)性減量預(yù)期，需求端下游采購情緒有所改善，冬儲量環(huán)比增加，但總體供給量仍大于需求，現(xiàn)貨價格疲軟未能穩(wěn)價形成支撐。庫存上，進(jìn)口煤炭庫存開始減少，下游鋼廠庫存增加，總庫存累庫。盤面來看，焦煤供需寬松，下旬價格能否企穩(wěn)主要看供給端能否出現(xiàn)季節(jié)性限產(chǎn)，下游冬儲正在進(jìn)行，但總體仍是供大于求格局，暫未形成穩(wěn)價，盤面主力移倉換月到05合約。操作上，建議觀望。

    ?焦炭：

　　周一焦炭期價回落，截止夜盤主力01合約收盤1808.5，跌幅0.52%?，F(xiàn)貨端，日照港準(zhǔn)一級冶金焦出庫價1630，環(huán)比-10?；?27，環(huán)比+30。焦炭主要跟隨成材端變化，基本面弱平衡，供給開工穩(wěn)定，周內(nèi)小幅下降，第四輪提降后焦企利潤大部份回到盈虧平衡點，焦鋼繼續(xù)圍繞價格博弈。庫存上，港口去庫，鋼企冬儲庫存天數(shù)12天左右，略高于往年同期，由于今年春節(jié)較早可能導(dǎo)致1月初焦炭冬儲更早結(jié)束。從鐵水來看，上周鐵水日均產(chǎn)量232.47萬噸，環(huán)比-0.14萬噸，隨著鋼廠年底檢修增加，鐵水見頂回落預(yù)期較強(qiáng)，需求環(huán)比下滑。總體來看，焦炭供需雙減，下游鋼廠冬儲中，庫存由上游向下游轉(zhuǎn)移，短期矛盾不顯著，期價小幅升水現(xiàn)貨。