庫(kù)存低位去化，板材需求韌性較強(qiáng)
作者：1180發(fā)布時(shí)間：2024-11-25
截至11月22日，國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)價(jià)格震蕩，進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格上漲，廢鋼價(jià)格下跌。利潤(rùn)：本期鋼材利潤(rùn)整體震蕩。長(zhǎng)流程方面，我們測(cè)算本期行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋毛利分別環(huán)比前一周變化-7元/噸，4元/噸和-7元/噸。短流程方面，本期電爐鋼利潤(rùn)回暖。產(chǎn)量與庫(kù)存：截至11月22日，五大鋼材產(chǎn)量上升，總庫(kù)存環(huán)比下跌。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量869萬(wàn)噸，環(huán)比升7.72萬(wàn)噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比增0.9萬(wàn)噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比升6.82萬(wàn)噸，螺紋鋼本周減產(chǎn)0.12萬(wàn)噸至233.82萬(wàn)噸。分不同煉鋼方式來(lái)看，上周長(zhǎng)、短流程螺紋鋼產(chǎn)量分別為204.73萬(wàn)噸、29.09萬(wàn)噸，環(huán)比分別-0.69萬(wàn)噸、+0.57萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，上周五大鋼材品種社會(huì)總庫(kù)存環(huán)比降14.59萬(wàn)噸至796.91萬(wàn)噸，鋼廠總庫(kù)存391.44萬(wàn)噸，環(huán)比增0.31萬(wàn)噸，其中，螺紋鋼社庫(kù)增0.26萬(wàn)噸，廠庫(kù)降0.64萬(wàn)噸。表觀消費(fèi)量方面，測(cè)算本周螺紋鋼表觀消費(fèi)量234.2萬(wàn)噸，環(huán)比升3.36萬(wàn)噸，上周建筑鋼材成交日均值11.61萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.84%。 投資建議：庫(kù)存低位去化，板材需求韌性較強(qiáng)。從需求看，鋼鐵需求整體回升，螺紋線材表需出現(xiàn)逆季節(jié)性增長(zhǎng)，熱卷表需也維持高位；從產(chǎn)量看，鋼鐵產(chǎn)量整體提升，其中熱卷、中板產(chǎn)量提升較多；從庫(kù)存看，鋼鐵?總庫(kù)存仍維持去庫(kù)，熱卷、線材去庫(kù)較快。當(dāng)前板材需求仍有韌性，庫(kù)存加速去化，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)建材較強(qiáng)，而原料端鐵礦庫(kù)存較高，價(jià)格表現(xiàn)較弱，后續(xù)關(guān)注鋼企板材利潤(rùn)恢復(fù)情況。
