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        中信證券研報(bào)指出，日前中國(guó)煤炭資源網(wǎng)報(bào)道了2025年電煤長(zhǎng)協(xié)相關(guān)工作的信息，從報(bào)道看，2025年長(zhǎng)協(xié)政策整體基調(diào)變動(dòng)不大，基本符合預(yù)期。小部分條款有所微調(diào)，變化主要體現(xiàn)在港口長(zhǎng)協(xié)定價(jià)公式中加入新指數(shù)、下調(diào)長(zhǎng)協(xié)煤簽訂比例、提出對(duì)煤質(zhì)的要求。上述變動(dòng)或進(jìn)一步強(qiáng)化港口長(zhǎng)協(xié)價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)的連接，長(zhǎng)協(xié)占比高的煤企銷(xiāo)售均價(jià)或有小幅提升。我們認(rèn)為2025年長(zhǎng)協(xié)政策對(duì)長(zhǎng)協(xié)比例較高的煤企或有正面影響。