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　　周五夜盤(pán)鋼價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，繼續(xù)大漲。螺紋表需大幅回升，鋼廠繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，庫(kù)存快速去化。熱卷需求好轉(zhuǎn)、產(chǎn)量回落，庫(kù)存大幅下降，壓力持續(xù)緩解。鋼廠利潤(rùn)逐步好轉(zhuǎn)，高爐持續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，產(chǎn)業(yè)鏈形成階段性正反饋格局。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不暢，政策刺激力度加大，降息、降準(zhǔn)、促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)等利好措施密集釋放，一線城市限購(gòu)逐步松綁。市場(chǎng)樂(lè)觀情緒升溫，股市暴漲帶動(dòng)商品繼續(xù)走強(qiáng)，盤(pán)面短期有望維持強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注整體風(fēng)向變化。

　　【鐵礦】

　　鐵礦方面，供應(yīng)端，全球發(fā)運(yùn)偏強(qiáng)，主流礦山季末有一定沖量，非主流發(fā)運(yùn)積極性在礦價(jià)下跌后有所減弱，國(guó)內(nèi)到港存在增加預(yù)期，港口庫(kù)存繼續(xù)處于高位。需求端，鋼廠盈利改善，鐵水保持復(fù)產(chǎn)趨勢(shì)，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求釋放，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存增加。短期來(lái)看鐵礦石需求邊際改善，國(guó)內(nèi)宏觀利多齊發(fā)，周末地產(chǎn)政策進(jìn)一步放松，市場(chǎng)預(yù)期樂(lè)觀，盤(pán)面或延續(xù)反彈走勢(shì)，不過(guò)反彈空間受到高港存的制約，未來(lái)繼續(xù)關(guān)注財(cái)政政策的推出和落地效果。

　　【焦炭】

　　焦炭現(xiàn)貨開(kāi)啟第三輪提漲，宏觀層面樂(lè)觀情緒升溫，夜盤(pán)繼續(xù)大漲。需求端，鋼廠利潤(rùn)邊際修復(fù)，高爐復(fù)產(chǎn)疊加節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，爐料需求有所好轉(zhuǎn)，持續(xù)復(fù)產(chǎn)空間有待觀察。供應(yīng)端，焦企利潤(rùn)修復(fù)，開(kāi)工企穩(wěn)回升，產(chǎn)端的庫(kù)存逐步去化，博弈底氣尚存。整體來(lái)看，焦炭現(xiàn)貨供需逐步好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨仍有提漲空間，隨著宏觀利好政策加碼，需求預(yù)期明顯改善。盤(pán)面短期有望維持偏強(qiáng)走勢(shì)，關(guān)注市場(chǎng)整體情緒變化。

　　【焦煤】

　　焦煤現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，節(jié)前下游采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)較為積極，宏觀情緒依然樂(lè)觀，夜盤(pán)繼續(xù)大漲。隨著下游焦炭?jī)r(jià)格反彈，焦化開(kāi)工逐步企穩(wěn)回升，對(duì)焦煤剛需形成提振，現(xiàn)貨采購(gòu)價(jià)有所反彈，后期繼續(xù)關(guān)注下游復(fù)蘇力度。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)煤礦開(kāi)工處于相對(duì)高位，對(duì)市場(chǎng)情緒形成拖累。進(jìn)口端，蒙煤通關(guān)有所回升，口岸成交好轉(zhuǎn)，澳煤價(jià)格逐步企穩(wěn)。整體來(lái)看，焦煤供需寬松局面逐步好轉(zhuǎn)，盤(pán)面短期受宏觀利好政策驅(qū)動(dòng)，整體有望維持偏強(qiáng)走勢(shì)，關(guān)注市場(chǎng)整體情緒變化。

　　【錳硅】

　　價(jià)格震蕩上行?；久婀┬鑼?duì)價(jià)格構(gòu)成的壓力相對(duì)較大，需求端鐵水產(chǎn)量稍有增加，供應(yīng)端周度數(shù)據(jù)持續(xù)下降，硅錳倉(cāng)單+廠內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)抬升，觀察供應(yīng)端減產(chǎn)持續(xù)性。錳礦外盤(pán)報(bào)價(jià)或者錳礦現(xiàn)貨成交價(jià)格持續(xù)下降，錳礦端更加承壓。從成本端來(lái)看，硅錳現(xiàn)貨在盤(pán)面套利空間已經(jīng)打開(kāi)。在市場(chǎng)情緒的帶動(dòng)下，整體氛圍仍然樂(lè)觀，作為黑色系中估值最低的硅錳，判斷短期內(nèi)仍有上行動(dòng)力。

　　【硅鐵】

　　價(jià)格上行為主。供應(yīng)基本維持在1.5萬(wàn)噸以上的日均產(chǎn)量水平，鐵水產(chǎn)量稍有反彈；金屬鎂需求處于較好水平，但是邊際增量有限；硅鐵出口量回到高位，預(yù)計(jì)9月出口數(shù)據(jù)仍然較好。硅鐵倉(cāng)單+廠內(nèi)庫(kù)存小幅增加，但是庫(kù)存整體較年內(nèi)高點(diǎn)有所下降?；久婀┬栎^為健康，庫(kù)存并未大幅累增，但是也未見(jiàn)明顯去化。北方某大型鋼廠由于第一批招標(biāo)未滿目標(biāo)量，所以進(jìn)行補(bǔ)招，短期內(nèi)有一定利多情緒，市場(chǎng)庫(kù)存壓制反彈高度，建議回調(diào)買(mǎi)入為主。