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【價格方面】外圍利空主導(dǎo)  廢鋼持續(xù)探底

廢鋼絕對價格為2644.8元/噸，周環(huán)比下跌73.6元/噸，跌幅2.71%，年均價為2899.29元/噸，年同比下跌129.76元/噸，跌幅4.28%。廢鋼市場延續(xù)下行探底趨勢，在成材持續(xù)負(fù)面沖擊下，鋼廠利潤收縮，主動性減產(chǎn)增多，廢鋼需求存在下降預(yù)期，由于市場廢鋼流通量同步收窄，整體供需維持緊平衡。宏觀面、基礎(chǔ)面持續(xù)利空，廢鋼市場反彈乏力。

【庫存方面】到貨日耗雙降 鋼廠庫存稍減

截止8月1日，統(tǒng)計鋼廠廢鋼庫存總量514.36萬噸，較上周減少1.41萬噸，降幅0.27%；月環(huán)比增加19.22萬噸，增幅3.88%；年同比增加24.4萬噸，增幅4.98%。當(dāng)前市場仍受螺紋換標(biāo)擾動，拖動黑色系整體寬幅走跌，疊加價格跌破產(chǎn)廢端心理預(yù)期，導(dǎo)致貨場毛料回收難度加大，且前期掉價階段貨場已經(jīng)避險清庫，因而本周鋼廠廢鋼到貨小幅下降，多消耗原有庫存進(jìn)行生產(chǎn)，降幅主要集中于華北和華東區(qū)域?？紤]到高溫天氣持續(xù)限制工程進(jìn)度，廢鋼產(chǎn)出或?qū)⑦M(jìn)一步收縮的合理性，加之多數(shù)鋼廠由于利潤虧損進(jìn)入控產(chǎn)檢修狀態(tài)，所以鋼廠廢鋼庫存下降空間或?qū)⒂兴照?/p>

【利潤方面】新老國標(biāo)更替電弧爐成本利潤雙降

調(diào)研獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均利潤為-205元/噸，谷電利潤-84元/噸，周環(huán)比下降11元/噸。本周成材價格與廢鋼價格走勢一致，雙雙下行。從各區(qū)域來看，多數(shù)區(qū)域利潤都是下跌的，華南區(qū)域下跌幅度最大，環(huán)比上周平均利潤虧損53元/噸；華東和西北區(qū)域成材下跌幅度小于廢鋼，從而利潤出現(xiàn)小幅度上升。從谷電生產(chǎn)下來看，除西南區(qū)域略有盈利外，其他區(qū)域都處于不同程度虧損。平均生產(chǎn)虧損較大，電弧爐鋼廠仍承受較大生產(chǎn)壓力。整體而言：當(dāng)前鋼材供需矛盾仍舊存在，疊加淡季效應(yīng)，成材價格回漲屬實困難。同時當(dāng)前處于螺紋新老國標(biāo)交替階段，成材市場動蕩，需要時間消化舊庫存，在此期間，部分電弧爐鋼廠為優(yōu)化生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，適應(yīng)市場需求變化，選擇停產(chǎn)檢修，預(yù)計獨(dú)立電弧爐鋼廠開工率及產(chǎn)能利用率將繼續(xù)下滑。

【需求方面】生產(chǎn)節(jié)奏放緩廢鋼需求減少

近期全國多地鋼廠出現(xiàn)減產(chǎn)以及停產(chǎn)現(xiàn)象，尤其是電爐鋼廠虧損加劇以及新舊國標(biāo)轉(zhuǎn)換帶來的價格踩踏導(dǎo)致電爐鋼廠開工率以及產(chǎn)能利用率大幅下降，而長流程鋼廠亦減產(chǎn)居多，因此廢鋼整體消耗量幅度下降。從數(shù)據(jù)來看，截止8月1日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日消耗總量47.73萬噸，較上周減少3.74萬噸，降幅7.27%；月環(huán)比減少4.61萬噸，降幅8.81%；年同比減少4.29萬噸，降幅8.24%。從上圖分區(qū)域來看，華東市場廢鋼消耗減量最為明顯，其中以電爐停、減產(chǎn)減量影響最大，但廢鋼總消耗量仍處于近三年的相對高點(diǎn)；而華北以及華中市場廢鋼消耗同步下降，降幅相對較小，但從華中區(qū)域圖形中可以看到，當(dāng)前消耗水平已經(jīng)處于近幾年的次低點(diǎn)位置。

【行情預(yù)判】鋼廠減產(chǎn)加劇廢鋼或有轉(zhuǎn)機(jī) 

檢修鋼廠增加20家，截至7月31日，共有38家鋼廠相繼啟動了檢修計劃，減產(chǎn)檢修共計影響建筑鋼材產(chǎn)量約336萬噸，電弧爐開工率和產(chǎn)能利用率雙雙回落，短期廢鋼需求不容樂觀，基本面供需壓力逐漸緩解，長遠(yuǎn)利好廢鋼價格。廢鋼價格指數(shù)跌幅縮小，較上周跌2.71%，成材降幅大于廢鋼，螺廢差、板廢差持續(xù)收縮，刷新2017年以來新低，鋼廠虧損加劇。本周廢鋼價格高出鐵水成本10元/噸，性價比優(yōu)勢漸顯。從鋼廠數(shù)據(jù)來看，300家鋼廠廢鋼到貨量和日耗量同步下降，樣本鋼廠庫存微降至515萬噸，預(yù)計下周庫存不會產(chǎn)生明顯波動。隨美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，政治局會議長遠(yuǎn)利好出臺，綜合來看，近期廢鋼或迎來震蕩企穩(wěn)，黑色系市場無需過度悲觀，預(yù)計廢鋼市場寬幅整理，建議抓住反彈機(jī)會逢高出貨，短期市場仍有反復(fù)，不要急于抄底。