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國家發(fā)改委，財政部正式出臺文件，安排3000億左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設備更新和消費品依舊換新。在設備更新方面，將支持范圍擴大至能源電力，老舊電梯等領域。在消費品以舊換新方面，將個人消費者乘用車置換更新，舊房裝修等都納入支持范圍。

中國央行月內第二次開展MLF操作，超預期降息20個基點。央行7月22日將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別下調10個基點至3.35%和3.85%，上月分別為3.45%和3.95%。

唐山某鋼廠對濕熄焦上調50元/噸，干熄焦上調55元/噸，6月26日零點執(zhí)行。山東提出推動鋼鐵行業(yè)控住總量，優(yōu)化提升，節(jié)能減排，確保完成國家下達的粗鋼產量控制目標。按節(jié)點有序推進焦化行業(yè)產能整合轉移，退出裝置關停，嚴格落實年度產量3200萬噸左右的控制目標。

上半年，全國固定資產投資(不含農戶)245391億元，同比增長3.9%；扣除房地產開發(fā)投資，全國固定資產投資增長8.5%。分領域看，基礎設施投資增長5.4%，制造業(yè)投資增長9.5%，房地產開發(fā)投資下降10.1%。超長期特別國債、專項債等發(fā)行使用為投資增長提供了資金保障。上半年，基礎設施投資同比增長5.4%，比全部投資快1.5個百分點，拉動全部投資增長1.2個百分點，目前，2023年增發(fā)國債1.5萬個項目已經全部開工建設。

【市場邏輯】

商品市場情緒進一步轉向悲觀，黑色系延續(xù)下行趨勢，焦炭盤面破位下行，跌破前低。成材表需回落明顯，全國多地降雨增多，高溫來襲，影響終端施工，黑色系總需求進一步轉淡。成材價格加速下跌，鋼廠利潤降至年內低位，對爐料端價格形成負反饋。7月29日，河北山東等地區(qū)主流鋼廠對焦炭采購進行第一輪提降，濕熄焦下降50元/噸，干熄焦下降55元/噸。雖然鐵水產量仍維持穩(wěn)定，但對焦炭價格的支撐力度有限。鋼廠廠內焦炭庫存水平下降，主動補庫意愿不強。焦炭當前自身供需基本面仍較好，庫存偏低，焦企挺價意愿也較強，焦鋼進入短期博弈期，現(xiàn)貨進一步下跌空間有限。原料端焦煤現(xiàn)階段低庫存，供應彈性較小，價格有支撐，焦炭成本端暫維持穩(wěn)定。焦炭實際需求在7月小幅承壓后，8月有望迎來增長。今年1-5月焦炭出口維持高增速，外需堅挺，但近期海外制造業(yè)PMI下降，預計焦炭出口增速將放緩。供給端，由于焦企仍有一定的利潤空間，主動減產意愿不強，產量降幅不明顯。焦炭供弱需強的局面或將逐步轉向供需平衡。

【交易策略】

焦炭自身基本面在黑色系中較好，庫存總量矛盾不大，焦企挺價意愿較強，但下游接受度不高。焦炭價格短期受需求和成本端影響面臨進一步下行，關注主力合約2000附近的支撐力度。