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建材庫存去化,廢鋼到貨偏少,鋼廠復(fù)產(chǎn)持續(xù)帶動(dòng)鐵礦石需求回升

作者:25發(fā)布時(shí)間:2024-04-25
        基本面延續(xù)邊際改善趨勢(shì),供應(yīng)端,澳巴天氣影響消退,發(fā)運(yùn)大幅回升,短期鐵礦石供應(yīng)維持寬松,按航運(yùn)周期推算5月初到港或有明顯減量;需求端,鋼廠盈利率提升,近階段有加速復(fù)產(chǎn)預(yù)期。綜合來看,短期鐵礦石呈現(xiàn)供需雙增格局,考慮到上周礦價(jià)反彈幅度已部分定價(jià)基本面改善,后續(xù)若無其他利好刺激,盤面向上突破難度較大,預(yù)計(jì)延續(xù)區(qū)間震蕩運(yùn)行。整體來看,當(dāng)前鋼廠點(diǎn)對(duì)點(diǎn)利潤(rùn)給予鋼廠復(fù)產(chǎn)空間,同時(shí)鋼廠自身產(chǎn)量又相對(duì)較低,尤其建材產(chǎn)量明顯低于同期水平,因此伴隨著建材庫存顯著去化和廢鋼到貨偏少,鋼廠復(fù)產(chǎn)持續(xù)帶動(dòng)鐵礦石需求回升,鐵礦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。但考慮到鐵礦石整體供應(yīng)、庫存處于高位,鐵水回升邏輯下,鐵礦基本面情況弱于低產(chǎn)量低庫存的焦煤。

螺紋鋼期貨震蕩走勢(shì)?,F(xiàn)貨市場(chǎng),237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.52萬噸,唐山鋼坯價(jià)格3450,環(huán)比下跌20,全國(guó)螺紋報(bào)價(jià)3794,環(huán)比下跌7。上周(4月15日-4月21日),10個(gè)重點(diǎn)城市新建商品房成交(簽約)面積總計(jì)160.82萬平方米,環(huán)比下降3.8%,同比下降41%。同期,10個(gè)重點(diǎn)城市二手房成交(簽約)面積總計(jì)185.61萬平方米,環(huán)比微增0.7%,同比下降23.2%。終端房地產(chǎn)銷售延續(xù)弱勢(shì),建材需求不佳疊加近日南方雨水增加,消費(fèi)下滑,貿(mào)易商成交調(diào)整。供應(yīng)端,鋼廠開工回升,建材產(chǎn)量低位反彈,供應(yīng)壓力增加。拜登鼓吹提供中國(guó)鋼鐵關(guān)稅,對(duì)市場(chǎng)情緒有一定影響,短期或有調(diào)整。

鐵礦石止跌,走勢(shì)大部分處于震蕩區(qū)間,尾盤開始逐漸下跌,仍有向上壓力。全球鐵礦發(fā)運(yùn)大幅增加,澳巴在天氣擾動(dòng)結(jié)束后發(fā)運(yùn)出現(xiàn)回暖,其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量回升幅度尤為顯著,中小礦山發(fā)運(yùn)亦有所增加但略弱于去年同期水平。國(guó)內(nèi)到港量高位有所回落,考慮到前期天氣帶來的擾動(dòng),預(yù)計(jì)未來仍有進(jìn)一步下降空間。上周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加,加上臨近五一鋼廠存在一定節(jié)前備貨需求,鋼廠補(bǔ)庫需求有所增加。短期來看,鐵礦需求邊際好轉(zhuǎn),鐵水仍然存在復(fù)產(chǎn)空間,但港口庫存壓力較大。

海外鐵礦發(fā)運(yùn)在天氣擾動(dòng)結(jié)束后出現(xiàn)回暖,國(guó)內(nèi)到港量高位有所回落,考慮到前期天氣帶來的擾動(dòng),預(yù)計(jì)未來仍有進(jìn)一步下降空間。上周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加,雖然相比去年同期依然差距較大,但連續(xù)回升的態(tài)勢(shì)依然使得市場(chǎng)情緒出現(xiàn)改觀,加上臨近五一鋼廠存在一定節(jié)前備貨需求,鐵礦需求出現(xiàn)邊際改善,鋼廠庫存低位有所增加。短期來看,鐵礦需求邊際好轉(zhuǎn),鐵水仍然存在復(fù)產(chǎn)空間,但港口庫存壓力較大,我們預(yù)計(jì)鐵礦走勢(shì)以震蕩為主。

鐵礦價(jià)格的調(diào)整主要還是因?yàn)楸旧磉€在累庫周期,盤面已經(jīng)出現(xiàn)非常明顯的反彈,估值偏高。伴隨著鋼材需求邊際走弱,價(jià)格也有所調(diào)整。但總體而且需求是在好轉(zhuǎn)的,短期有回調(diào)壓力,但空間或不會(huì)很大,逢低做多。

 

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