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　　基本面/盤面：供給上，全球發(fā)運量環(huán)比下降，但海漂資源陸續(xù)到港，到港量整體處于中位水平，國產礦產量環(huán)比小幅上升，鐵礦總體供給邊際相對平衡。需求上，鐵水產量處于低位運行，鐵礦需求壓力凸顯。前期礦價的趨勢性下行將換來國內鋼企的利潤改善以及迫使全球非主流礦山減產，鐵礦供給緊平衡，而需求處于逐步恢復階段，在產業(yè)端驅動逐步形成的格局下，礦價在大跌后有一定修復空間，短期呈現階段性反彈。

　　操作策略：觀望

　　焦煤

　　基本面/盤面：海外方面，蒙煤進口恢復，中蒙邊境口岸庫存高企。進口澳煤的性價比窗口仍未出現，澳煤進口量維持低位。國內方面，上周山西呂梁和安徽地區(qū)煤礦事故再發(fā)，煤礦節(jié)后復產受限。需求上，長流程產能有所恢復，但在焦鋼企階段性補庫告一段落的背景下，焦煤需求存在偏弱支撐?？傮w上，焦煤市場供需偏弱平衡，下游成材累庫情況未有效改善抑制補庫空間，但考慮到產業(yè)鏈終端需求處于逐步恢復階段，在產業(yè)端驅動逐步形成的格局下，預計短期焦煤處于震蕩整理階段。

　　操作策略：震蕩偏弱

　　焦炭

　　基本面/盤面：供應上，焦炭第五輪提降落地。周內噸焦利潤降至-107元/噸，焦企開工率和產能利用率在低基數背景仍小幅下降。需求上，鐵水產量仍處于低位運行，爐料真實消耗量下降，市場情緒偏弱，焦炭需求存在壓力?？傮w上，焦炭目前供需趨于弱平衡，盤面焦炭價格繼續(xù)跟隨焦煤走勢，預計短期焦炭盤面震蕩整理。中期來看，焦炭價格的回升需關注宏觀環(huán)境轉暖以及產業(yè)鏈上下游供需的調整。

　　操作策略：震蕩偏弱

　　螺紋鋼

　　基本面/盤面：供應上，長流程來看，伴隨著鋼廠季節(jié)性檢修以及偏低盈利率，鐵水產量低位運行。需求上，地產用鋼需求仍然偏弱，先行指標新開工面積降幅走擴?；ㄍ顿Y回落，資金仍是制約著基建投資。鋼材庫存趨于累積?？傮w上，短期黑色板塊交易的核心在于鐵水復產情況和成材節(jié)后去庫速度，當前鋼材供需雙弱?？紤]到節(jié)后產業(yè)鏈上下游期現共振下行后，成材利潤有所修復，或為接下來的旺季提產復產做好鋪墊，預計短期呈現止跌企穩(wěn)后的階段性反彈。需關注下游鋼廠開工和終端需求的邊際變化情況。