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　　節(jié)后焦炭現(xiàn)貨開啟本年第一輪提降，期價(jià)表現(xiàn)更為疲弱，產(chǎn)地倉單基差仍較大。得益于低產(chǎn)，鋼材累庫壓力并不大，但煉鋼仍虧損，鐵水復(fù)產(chǎn)幅度仍不及預(yù)期。煤焦的最低補(bǔ)庫訴求已經(jīng)完成，開始交易鐵水復(fù)產(chǎn)力度不及預(yù)期的負(fù)反饋。入爐煤成本也相應(yīng)有所松動(dòng)但跌幅不及焦炭，焦化依然虧損，焦?fàn)t產(chǎn)量維持較低位。整體來看，焦炭供需平衡繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，成本端抗跌項(xiàng)持續(xù)松動(dòng)，產(chǎn)端庫存累積壓力，因此焦炭仍處于跌勢，期價(jià)貼水較大、震蕩偏弱。

　　【焦煤】

　　煤炭現(xiàn)貨情緒也有所走弱，但期價(jià)在蒙煤的拖累下繼續(xù)大幅走弱，基差有所擴(kuò)大。國內(nèi)焦煤礦節(jié)后開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但受安監(jiān)影響整體產(chǎn)量水平較往年仍稍低，雨雪天氣也為階段性運(yùn)輸帶來困難。節(jié)后蒙煤通關(guān)迅速恢復(fù)至千車以上，繼續(xù)對(duì)煤價(jià)尤其05合約形成直接拖累。目前下游雖然焦煤庫存仍處低位，對(duì)焦煤現(xiàn)貨跌幅形成一定抵抗作用，但在蒙煤沖擊下整體供應(yīng)壓力仍較明顯。再疊加下游焦化繼續(xù)提降，整體焦煤仍處于跌勢中，期價(jià)存在一定貼水，繼續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行。