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        春節(jié)前，焦炭整體仍呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，1月3日、10日主流鋼廠對(duì)焦炭采購采購價(jià)格共計(jì)下調(diào)兩輪，幅度共計(jì)200-220元/噸，節(jié)前雖仍有第三輪降價(jià)預(yù)期，但由于原料價(jià)格走強(qiáng)，疊加焦企虧損嚴(yán)重，限產(chǎn)范圍擴(kuò)大，加之下游企業(yè)節(jié)前有補(bǔ)庫預(yù)期影響，第三輪提降計(jì)劃逐漸擱置，但隨著年前鋼材市場又在逐漸走弱，鋼材利潤走弱的同時(shí)，第三輪降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)凸顯，節(jié)后焦炭走勢如何？

        焦炭供需并無較大矛盾

        統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為70.69% 減 0.41%；焦炭日均產(chǎn)量64.86 減 0.09 ，焦炭庫存98.35 增 6.12 ，焦炭產(chǎn)量仍呈現(xiàn)小幅減少趨勢，但減少幅度較少，焦炭產(chǎn)量已基本呈現(xiàn)持穩(wěn)趨勢，年前短期供應(yīng)變化不大，從需求端來看，鋼廠高爐開工率76.76%，環(huán)比上周增加0.15個(gè)百分點(diǎn)，日均鐵水產(chǎn)量224.08萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸，同比下降4.58萬噸。

        從供需角度來看，供需基本面并無較大變化，焦炭供需仍處于平衡狀態(tài)，但年前終端補(bǔ)庫節(jié)奏已基本完成，春節(jié)前后預(yù)計(jì)不會(huì)再有大的補(bǔ)庫采購計(jì)劃，鋼廠恢復(fù)正常的焦炭消耗，且仍會(huì)采用低庫存策略。年后預(yù)計(jì)鋼廠焦炭庫存會(huì)出現(xiàn)小幅下降情況，部分焦炭庫存會(huì)由焦企轉(zhuǎn)移到鋼廠庫存，所以從焦炭庫存來看，年后焦炭價(jià)格會(huì)稍有支撐。

        鋼焦利潤仍是焦炭降價(jià)的重要因素

        回顧整個(gè)23年來看，其實(shí)鋼廠開工多數(shù)時(shí)間處于高位，也就意味著焦炭的需求得到了一定的保障，但是從整體價(jià)格重心來看，焦炭23年度價(jià)格重心持續(xù)下移，所以供需關(guān)系雖然一定程度上影響了焦炭的價(jià)格，但是并非決定性因素。目前在整個(gè)焦鋼產(chǎn)業(yè)均處于低利潤的時(shí)間點(diǎn)，更多影響焦炭價(jià)格的因素是鋼焦企業(yè)的利潤，調(diào)研全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-43元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-64元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-9元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-28元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-19元/噸。

        焦企整體仍呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，但鋼廠盈利情況也并不樂觀，唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2976元/噸，平均鋼坯含稅成本3820元/噸，周環(huán)比下調(diào)34元/噸，與1月31日普方坯出廠價(jià)格3570元/噸相比，鋼廠平均虧損250元/噸。

        鋼焦均處于虧損狀態(tài)，但目前焦企仍處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，雖然產(chǎn)量并不過剩，但是給到焦企一定的利潤，焦炭產(chǎn)量隨時(shí)可以恢復(fù)起來，所以也造成了鋼廠的話語權(quán)略高于焦企，所以在鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，是會(huì)為了轉(zhuǎn)移成本壓力區(qū)打壓焦炭價(jià)格，并且年后煤礦端也會(huì)有一定的復(fù)產(chǎn)預(yù)期，市場現(xiàn)狀類似于23年開年行情，所以焦炭可能會(huì)有一定的降價(jià)預(yù)期。

        綜上所述：春節(jié)假期過后，焦炭市場仍將偏弱運(yùn)行。鋼焦企業(yè)的低利潤狀態(tài)注定焦炭價(jià)格會(huì)隨著焦鋼企業(yè)利潤隨之調(diào)整，雖然年后鋼廠仍有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但是鋼廠的低利潤注定焦炭價(jià)格難有起色，預(yù)計(jì)年后焦炭會(huì)有2輪左右跌幅。