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一、回顧

1.價格走勢

首先價格方面，2023年全年西南焦炭價格重心下移約700元/噸左右。上半年價格表現(xiàn)弱穩(wěn)后大幅走弱，一季度價格累計下調(diào)100元/噸后暫穩(wěn)運(yùn)行，二季度進(jìn)入快速下行通道，受成材市場弱勢運(yùn)行及煤炭價格回落影響，價格累計下調(diào)近700元/噸左右，彼時主流市場焦炭價格上半年累計降幅850元/噸。進(jìn)入下半年，由于國內(nèi)煤礦加強(qiáng)安全檢查等措施對產(chǎn)量有較明顯的影響，焦煤價格表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，疊加成材利潤好轉(zhuǎn)，鋼廠需求上升，多重因素帶動焦炭需求，為下半年焦炭價格震蕩上行打下基礎(chǔ)。下半年西南焦炭價格震蕩回升，價格累計上調(diào)500元/噸左右，主流累漲600元/噸，可以見得2023年西南焦炭價格運(yùn)行趨勢已表現(xiàn)逐步向主流靠攏。2023年12月底焦炭指數(shù)為2502.5元/噸，西南主流焦炭價格均價2792.5元/噸，價差290元/噸。

2.開工及需求情況

2023年西南地區(qū)焦企開工走勢基本與全國趨勢吻合，開工升降與價格漲跌有密切關(guān)聯(lián)，2023年全國230家獨(dú)立焦企樣本平均產(chǎn)能利用率為75.48%，同比1.39%；西南地區(qū)2023年平均產(chǎn)能利用率為57.98%，同比幾乎與去年持平。因此西南地區(qū)全年焦炭產(chǎn)量變動較小，產(chǎn)出相對穩(wěn)定。2023年在焦炭利潤全年表現(xiàn)不佳的狀況下，焦企開工并未出現(xiàn)大幅下滑現(xiàn)象，主要邏輯在下游需求始終保持較旺盛形態(tài)，全年鐵水產(chǎn)量均高于220萬噸水平，且需求波動低于往年。

3.庫存情況

2023年西南獨(dú)立焦企上半年焦炭庫存處全年偏高位水平，三季度后市場需求向好，庫存堆積情況隨之減輕。調(diào)研西南獨(dú)立焦企焦炭總庫存為6.81萬噸，同比增28.05%。其中年底由于部分地區(qū)由于天氣環(huán)保原因，鋼廠有集中限產(chǎn)現(xiàn)象發(fā)生，焦企庫存相對有增。

二、市場展望

供應(yīng)方面，2024年西南地區(qū)焦炭產(chǎn)能有繼續(xù)增加的可能性，部分停產(chǎn)焦企及待投產(chǎn)能預(yù)計達(dá)400萬噸左右，產(chǎn)能過剩問題加劇，焦企內(nèi)部競爭局面擴(kuò)大。需求方面，粗鋼產(chǎn)量有微增預(yù)期但仍需重點(diǎn)關(guān)注成材利潤走勢，展望全國不乏有新建高爐計劃頻出，但西南地區(qū)暫無較明確產(chǎn)能新增現(xiàn)象。價格方面，在需求增長不及供應(yīng)增長預(yù)期的基礎(chǔ)上來看，焦化行業(yè)利潤有延續(xù)2023年低位運(yùn)行的概率，價格區(qū)間或?qū)⒗^續(xù)下移。