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港口焦炭集港量：本月日照港和青島港焦炭日均集港量約2.3萬噸，環(huán)比上月增加0.7萬噸/天，貿(mào)易整體集港情緒仍較一般，下游長協(xié)訂單為主；兩港庫存整體震蕩下跌，內(nèi)貿(mào)投機(jī)氛圍較差，市場詢報盤整體冷清，市場成交低迷；外貿(mào)多為前期合同訂單，新簽訂單較少，市場詢報盤整體回落。

貿(mào)易商后市情緒：目前市場多數(shù)認(rèn)為節(jié)前焦炭市場漲跌兩難，大概率持穩(wěn)運(yùn)行。焦煤成本端，近期主流市場競拍流拍比下降，下游補(bǔ)庫情緒較高漲，優(yōu)質(zhì)資源反彈較快，配煤市場繼續(xù)偏弱運(yùn)行；供應(yīng)端，盡管焦企盈利欠佳，整體開工保持在70%左右，但由于其產(chǎn)量過剩，供應(yīng)仍相對寬松；需求端，下游鋼廠日均鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周保持小幅回升趨勢，現(xiàn)已增至221.91萬噸，環(huán)比增1.12萬噸，隨著成本壓力緩和，部分鋼廠有復(fù)產(chǎn)跡象，對焦炭剛性需求有保障。現(xiàn)階段港口準(zhǔn)一級冶金焦報盤價格在2270-2300元/噸左右，港口節(jié)前訂單以長協(xié)為主，市場投機(jī)氛圍不強(qiáng)；外貿(mào)海外招標(biāo)和詢盤意向稀少，貿(mào)易詢報盤較為冷清。

運(yùn)城地區(qū)焦炭價格暫穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)運(yùn)城市場準(zhǔn)一濕熄冶金焦報2100-2200元/噸，準(zhǔn)一干熄冶金焦報2330-2560元/噸，均為出廠含稅價。

運(yùn)城地區(qū)焦企生產(chǎn)積極性一般，雙焦皆暫穩(wěn)運(yùn)行，隨著兩輪焦炭價格的下調(diào)，焦企虧損加劇，運(yùn)城區(qū)域內(nèi)多數(shù)焦企開工率有所縮減，隨著運(yùn)輸恢復(fù)正常，運(yùn)城地區(qū)焦企焦炭庫存小幅下降，多數(shù)焦企廠內(nèi)焦炭庫存低位運(yùn)行；需求方面，鋼廠減產(chǎn)趨勢改變，鐵水開始產(chǎn)量上升，需求好轉(zhuǎn)，提降預(yù)期走弱，預(yù)計短期內(nèi)運(yùn)城市場焦炭價格將暫穩(wěn)運(yùn)行，后期仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀情緒、焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響。

呂梁市場冶金焦價格持穩(wěn)運(yùn)行。市場心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商出現(xiàn)尋貨現(xiàn)象，焦炭庫存壓力緩解，除個別廠區(qū)少量庫存堆積基本以零庫存狀態(tài)運(yùn)行。原料端價格居高不下，焦企短期難有盈利，限產(chǎn)情況較為嚴(yán)重，限產(chǎn)范圍30%-50%；焦企原料冬儲已開始，個別優(yōu)質(zhì)煤種供應(yīng)相對偏緊，價格小幅反彈，焦企多保持低原料庫存狀態(tài)運(yùn)行。下游鋼廠鋼價偏低，成材成交疲軟，鋼廠虧損嚴(yán)重，鐵水產(chǎn)量盡管小幅回調(diào)，依舊處于相對偏低位置，對焦炭剛需一般。隨著鋼廠提降意向的走弱，短期來看，供需雙弱之下，焦炭市場繼續(xù)保持暫穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢。
價格方面：
現(xiàn)呂梁準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報2100-2150元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報2400-2440元/噸，一級濕熄冶金焦報2230-2280元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

【導(dǎo)語】2023年焦炭部分地區(qū)實(shí)現(xiàn)了4.3m焦?fàn)t的全面退出，但從全年的焦炭產(chǎn)量來看同比有所回升，供需格局逐步寬松。未來來看焦炭仍有部分置換產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)預(yù)期繼續(xù)增加，焦炭供需格局寬松的局面仍將延續(xù)，市場缺乏支撐，2024年焦炭市場或仍將負(fù)重前行。

　　回顧2023焦炭：焦炭供需逐步放寬，煤焦鋼價格重心均下移

　　2023年影響焦炭市場最主要的因素是基本面供需格局的變化。供應(yīng)端來看，由于四季度山西地區(qū)4.3m焦?fàn)t的集中退出，2023年焦炭產(chǎn)能凈減少約200萬噸左右，但是對前三季度生產(chǎn)影響有限，同時焦?fàn)t開工增加，供應(yīng)整體呈現(xiàn)增長狀態(tài)。下游需求同樣呈現(xiàn)穩(wěn)中有增的狀態(tài)，三季度的平控要求對實(shí)際生產(chǎn)影響有限，下游高爐的開工回升，需求量同樣呈現(xiàn)增加狀態(tài)。焦炭2023年產(chǎn)量約為4.926億噸，同比增長3.6%左右，年度產(chǎn)能利用率約為73.7%左右，增長1個百分點(diǎn)，下游消費(fèi)量約為4.36億噸，同比增長0.9%。從需求與產(chǎn)量的增長對比來看，焦炭的供應(yīng)增加幅度大于需求，因此市場供需格局開始向?qū)捤煞较虬l(fā)展。

　　供需格局的變化帶來了價格上的反饋，焦炭價格整體呈現(xiàn)了一個類“W型”的變化趨勢，2023年河北地區(qū)準(zhǔn)一級焦價格為2128元/噸，同比下滑24.5%。且未來的預(yù)期繼續(xù)向下。由于需求增量相對供應(yīng)增量較小，因此焦炭的供需格局繼續(xù)呈現(xiàn)偏寬松的狀態(tài)，價格亦進(jìn)入一個下行區(qū)間。從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，主要下游鋼鐵行業(yè)由于終端的房地產(chǎn)、制造業(yè)等相關(guān)的需求不佳，鋼材價格同樣呈現(xiàn)重心下移的狀態(tài)，唐山地區(qū)鋼坯均價3630元/噸，同比下滑11.4%。而原料焦煤受制于黑色系2023年均呈現(xiàn)下行的態(tài)勢，焦企被迫尋求煤礦的讓利，因此焦煤價格同樣呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢，山西呂梁主焦煤年均價2115元/噸，同比下滑18.1%。

　　預(yù)見2024之焦炭供需：供應(yīng)預(yù)計繼續(xù)增加，下游需求整體企穩(wěn)

　　2024年原料焦煤或維持緊平衡狀態(tài)，二季度與四季度有望高位運(yùn)行，焦炭成本端壓力仍存焦炭供需偏寬松，價格缺乏支撐，焦化利潤預(yù)計維持虧損的狀態(tài)，焦企生產(chǎn)意向預(yù)期不佳，開工負(fù)荷預(yù)計維持中位運(yùn)行。另一方面隨著置換產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計2024年，焦化產(chǎn)能退出1660萬噸，但新建產(chǎn)能將超3000萬噸，產(chǎn)能凈投放逾1400萬噸，產(chǎn)量的角度來看，焦炭的產(chǎn)量預(yù)計延續(xù)增長的狀態(tài)，同比漲幅2%左右，供應(yīng)預(yù)期繼續(xù)呈現(xiàn)增加的態(tài)勢。

　　2023年粗鋼的平控效果明顯，產(chǎn)量同比持平2022年，2024年來看，房地產(chǎn)等建筑用鋼預(yù)計企穩(wěn)，制造業(yè)受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或有小幅回暖，在碳中和和碳達(dá)峰背景下，由于下游鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能收縮，負(fù)荷或維持高位，需求預(yù)期整體趨穩(wěn)，焦炭供需較為寬松的狀態(tài)預(yù)計將繼續(xù)延續(xù)。

　　預(yù)見2024之焦炭價格：震蕩運(yùn)行重心繼續(xù)下移

　　2024年預(yù)計焦炭仍整體呈現(xiàn)出震蕩偏弱走勢，幾個價格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)預(yù)計出現(xiàn)于4-5月、9-10月與12月，而由于焦炭全年來看供略過于求，因此年均價則繼續(xù)呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢。

　　其中1-3月，為弱勢運(yùn)行期，部分下游會在前期進(jìn)行集中補(bǔ)庫，企業(yè)檢修也一般計劃于此階段完成，需求預(yù)期不佳此階段焦炭價格整體偏弱。4-5月隨著鋼廠檢修完成，需求回升后會有一定時間的供需偏緊狀態(tài)，將帶動焦炭價格的回升。隨后市場將再度進(jìn)入鋼焦博弈的局面，但從整體的供需情況來看，焦炭整體呈現(xiàn)供需較寬松狀態(tài)，在僵持局面下焦炭價格預(yù)期偏弱。9-10月進(jìn)入工業(yè)傳統(tǒng)旺季，在終端需求帶動下焦炭價格有望回升。11月進(jìn)入采暖季后，下游負(fù)荷下滑將使得需求收縮，焦炭價格亦進(jìn)入下調(diào)區(qū)間。12月鋼廠將進(jìn)入節(jié)前的補(bǔ)庫節(jié)奏，在需求帶動下焦炭價格有望一定程度回升。綜合來看，市場供過于求的局面預(yù)計延續(xù)，焦炭仍將繼續(xù)負(fù)重前行