焦炭總庫(kù)存較低，處于年內(nèi)低位，焦化企業(yè)低庫(kù)存運(yùn)行
作者：25發(fā)布時(shí)間：2023-12-13
焦炭估值中性，驅(qū)動(dòng)中性，近期成交量增加，持倉(cāng)量減少，沉淀資金減少，雙焦投機(jī)情緒變強(qiáng)。月間差處于低位水平。煉焦煤現(xiàn)貨近期價(jià)格小幅上漲，線上流拍率增加，整體市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)整體暫穩(wěn)運(yùn)行，鋼廠對(duì)第三輪提漲暫無(wú)回應(yīng)，預(yù)計(jì)第三輪提漲落地有望。利潤(rùn)方面，提漲兩輪后焦化利潤(rùn)仍處于盈虧平衡附近，入爐成本較高；下游鋼廠近期利潤(rùn)有所收縮，訂單量下降，上游煤礦利潤(rùn)偏高。供給端，臨近年底，煤礦安全生產(chǎn)較為重視，前期停產(chǎn)煤礦恢復(fù)緩慢，疊加焦化企業(yè)受利潤(rùn)影響，生產(chǎn)情緒下降；進(jìn)口方面蒙煤維持，俄羅斯進(jìn)口受季節(jié)性因素出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)后續(xù)俄煤進(jìn)口繼續(xù)下行，供應(yīng)端整體偏緊。需求端，近期鐵水、焦炭消費(fèi)環(huán)比下降較多，鋼廠利潤(rùn)較低，部分停產(chǎn)檢修；鋼焦企業(yè)對(duì)高價(jià)煤采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，線上流拍率增加，維持剛需采購(gòu)，需求端整體維持。庫(kù)存方面，近期煉焦煤總庫(kù)存環(huán)比上升，焦鋼企業(yè)煉焦煤庫(kù)存環(huán)比上升，持續(xù)補(bǔ)庫(kù)焦煤，但對(duì)高價(jià)煉焦煤采購(gòu)維持謹(jǐn)慎；焦炭總庫(kù)存較低，處于年內(nèi)低位，焦化企業(yè)低庫(kù)存運(yùn)行。整體短期震蕩維持，不宜過(guò)分樂(lè)觀。
