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　　自6月份以來(lái)，鋼企減產(chǎn)明顯增加，尤其是建筑鋼材產(chǎn)量連續(xù)兩周明顯下滑。最近1周，建筑鋼材產(chǎn)量降至287.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少17.4萬(wàn)噸。據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，自6月15日以來(lái)，樣本企業(yè)中共有22座在檢高爐，累計(jì)容積達(dá)23840立方米，影響鐵水日均產(chǎn)量6.88萬(wàn)噸;共有11座在檢電爐，影響粗鋼日均產(chǎn)量2.9萬(wàn)噸;共有14條在檢軋線(xiàn)，影響成材日均產(chǎn)量3.34萬(wàn)噸。上半年，下游行業(yè)用鋼需求大幅下降，隨著疫情防控形勢(shì)好轉(zhuǎn)，下半年將有一定的回升空間。但需要注意的是，房地產(chǎn)行業(yè)恢復(fù)進(jìn)程可能較慢，難掩全年需求縮量的趨勢(shì)。

　　6月的上半個(gè)月，煤炭行業(yè)迎峰度夏的傳統(tǒng)旺季再度臨近。伴隨近期全國(guó)多地疫情防控形勢(shì)向好，復(fù)工復(fù)產(chǎn)對(duì)用煤需求的提振也進(jìn)一步顯現(xiàn)。這種傳統(tǒng)旺季在國(guó)際能源價(jià)格大幅飆升的背景下，煤炭特別是冶金煤價(jià)格被市場(chǎng)看好。歐盟將于8月第二周全面禁止俄煤，歐洲貿(mào)易商持續(xù)在國(guó)際市場(chǎng)大量采購(gòu)，海外煤炭報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。高盛認(rèn)為，亞洲需求的復(fù)蘇和俄羅斯產(chǎn)量的潛在下降可能會(huì)進(jìn)一步推高油價(jià)。全球石油市場(chǎng)仍處于結(jié)構(gòu)性短缺狀態(tài)，需要大幅上漲的油價(jià)才能恢復(fù)平衡。焦企提漲將從成本端對(duì)鋼價(jià)形成明顯支撐，鋼廠(chǎng)為保利潤(rùn)必將挺價(jià)，推動(dòng)鋼價(jià)上行。但是，粗鋼日產(chǎn)維持高位小幅增長(zhǎng)，意味著鋼材供應(yīng)持續(xù)增加，給供應(yīng)端造成一定壓力，對(duì)鋼價(jià)有一定的壓制作用。在庫(kù)存處于高位的情況下，庫(kù)存降幅不大，也對(duì)鋼價(jià)形成一定壓力。鋼材現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)后，市場(chǎng)并不接受，根本原因仍是需求弱。鐵礦石、螺紋鋼、熱卷期貨價(jià)格經(jīng)過(guò)本周的大幅上漲，上行壓力開(kāi)始顯現(xiàn)，市場(chǎng)多頭獲利盤(pán)有隨時(shí)了結(jié)的可能。

　　隨著需求遲遲得不到兌現(xiàn)，市場(chǎng)情緒大幅回落。面對(duì)這一局面，自6月下旬開(kāi)始，鋼廠(chǎng)和焦炭企業(yè)開(kāi)始準(zhǔn)備限產(chǎn)。分析人士預(yù)計(jì)，鋼廠(chǎng)和焦炭企業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈條都已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入主動(dòng)去庫(kù)階段，疊加行政壓產(chǎn)若也在7月陸續(xù)執(zhí)行，那么本輪減產(chǎn)將具備一定持續(xù)性。鋼價(jià)持續(xù)下跌，跌勢(shì)迅猛，并在6月20日走向極致。當(dāng)日，螺紋鋼期貨價(jià)格出現(xiàn)了大幅暴跌，一度跌破了4100點(diǎn)，連續(xù)六個(gè)交易日收跌，下探至4074元/噸，創(chuàng)下近七個(gè)月價(jià)格新低。而螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格也未能幸免，在周末進(jìn)入混亂殺跌局面之后，當(dāng)日同樣出現(xiàn)了每噸一百多元的跌價(jià)。鋼價(jià)行至冰點(diǎn)，鋼廠(chǎng)虧損幅度也在不斷加深。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，6月23日，按兩周原料庫(kù)存測(cè)算的鋼廠(chǎng)噸鋼毛利已虧損至500元左右，上一次出現(xiàn)這樣的虧損幅度還是在2015年。“強(qiáng)預(yù)期”博弈“弱現(xiàn)實(shí)”，鋼價(jià)在一次次需求預(yù)期落空、持續(xù)探底之后，尚未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)跡象?？紤]到鋼廠(chǎng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性檢修，鐵水產(chǎn)量高位回落，且鋼材價(jià)格繼續(xù)走低，市場(chǎng)情緒持續(xù)低位，現(xiàn)貨價(jià)格仍有下調(diào)預(yù)期。本月，煉鋼生鐵價(jià)格累計(jì)下跌150元為3720-3820元/噸，鑄造生鐵價(jià)格為4000-4150元/噸，球鐵為4150-4300元/噸。

　　鋼價(jià)此輪下跌是在歐美加息的國(guó)際大環(huán)境疊加國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存快速增加帶來(lái)的供需矛盾凸顯的情況下展開(kāi)的。歐美加息加重了國(guó)際對(duì)世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)，同時(shí)也使大宗商品價(jià)格出現(xiàn)明顯波動(dòng)，造成輸入性擾動(dòng)。國(guó)內(nèi)方面，雖然疫情得到有效控制，但需求并沒(méi)有因疫情好轉(zhuǎn)而明顯改善，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)壓力仍大。自6月中下旬以后，建筑鋼材日均成交量連續(xù)多天保持在15萬(wàn)噸以下。同時(shí)，五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存總量同比增幅超過(guò)5%。有的地區(qū)螺紋鋼庫(kù)存直逼今年冬儲(chǔ)后的庫(kù)存高位，折射出市場(chǎng)供需矛盾仍然較大。再加上當(dāng)前北方高溫、南方多雨，季節(jié)性因素不利于需求恢復(fù)。對(duì)鋼市而言，仍需要鋼企減產(chǎn)來(lái)推動(dòng)供需平衡，使供需適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏。

　　6月份過(guò)后，全國(guó)天氣進(jìn)入到盛夏炎熱的7月，生鐵市場(chǎng)已進(jìn)入到淡季：

　　1、6月29日起取消通信行程卡“星號(hào)”標(biāo)記，支撐高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，方便廣大用戶(hù)出行。不再以行程卡為參考進(jìn)行“一刀切”的防疫，而應(yīng)該對(duì)照《新型冠狀病毒肺炎防控方案(第九版)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“第九版防控方案”)的要求來(lái)調(diào)整。6月28日，國(guó)務(wù)院應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組對(duì)外公布了第九版防控方案，整合統(tǒng)一使用高中低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)的概念:(1)高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)實(shí)行封控措施，其間“足不出戶(hù)、上門(mén)服務(wù)”;其他地區(qū)對(duì)有高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)7天旅居史的人員，采取7天集中隔離醫(yī)學(xué)觀(guān)察。(2)中風(fēng)險(xiǎn)區(qū)實(shí)行管控措施，其間“人不出區(qū)、錯(cuò)峰取物”;其他地區(qū)對(duì)有中風(fēng)險(xiǎn)區(qū)7天旅居史的人員，采取7天居家隔離醫(yī)學(xué)觀(guān)察。(3)中、高風(fēng)險(xiǎn)所在縣(市、區(qū)、旗)的其他地方為低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，實(shí)行“個(gè)人防護(hù)，避免聚集”，離開(kāi)所在城市持48小時(shí)內(nèi)核酸檢測(cè)陰性證明;其他地區(qū)對(duì)有低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)7天旅居史的人員，3天內(nèi)應(yīng)完成2次核酸檢測(cè)，并做好健康監(jiān)測(cè)。低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)的人員即使是從有疫情地方出來(lái)的也是落實(shí)三天兩撿，不用隔離，把出行造成的人為限制降到最低。

　　2、2021年，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到10.35億噸，全年壓減粗鋼3000萬(wàn)噸。今年前5個(gè)月，我國(guó)粗鋼、生鐵產(chǎn)量分別為43502萬(wàn)噸、36087萬(wàn)噸，同比分別下降3808萬(wàn)噸、1903萬(wàn)噸，降幅分別為8.7%、5.9%。由于去年同期粗鋼產(chǎn)量基數(shù)相對(duì)高，今年前5個(gè)月壓減幅度已經(jīng)超過(guò)了去年全年的壓減量。如果按照最低5%的壓減幅度來(lái)計(jì)算，今年全年要壓減5150萬(wàn)噸，6月份—12月份要繼續(xù)壓減1342萬(wàn)噸，自6月份以來(lái)，鋼企減產(chǎn)明顯增加，因此壓減任務(wù)完成相對(duì)而言比較輕松。

　　3、6月以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)席卷大宗商品市場(chǎng)，原油、農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬等商品市場(chǎng)價(jià)格均開(kāi)始出現(xiàn)明顯回調(diào)。短期內(nèi)受通脹、俄烏沖突以及供應(yīng)鏈擾動(dòng)等因素影響，大宗商品價(jià)格很難馬上進(jìn)入下行通道，而是可能會(huì)在高位徘徊一段時(shí)間。短期內(nèi)，大宗商品走勢(shì)較大程度上將取決于俄烏沖突等地緣政治博弈的走勢(shì)。從長(zhǎng)期視角來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)抑制全球需求，全球?qū)Υ笞谏唐返男枨罂赡軙?huì)降低。大宗商品價(jià)格在下半年見(jiàn)頂可能性極大。

　　4、7月份盛夏來(lái)臨，天氣炎熱，非常大的程度上抑制用鋼需求。因?yàn)樽匀ツ甓瑑?chǔ)以來(lái)的庫(kù)存一直居高不下，并未有效的去庫(kù)存，占?jí)毫颂嗟默F(xiàn)金流，淡季去庫(kù)存的壓力更大，可能性更低。市場(chǎng)信心遭受明顯打擊，現(xiàn)貨“拋壓”較重，鋼廠(chǎng)庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存均維持同期高位水平的情況下，均有降庫(kù)控風(fēng)險(xiǎn)的需求。而鋼鐵價(jià)格經(jīng)歷了6月下旬的一輪大幅調(diào)整后已經(jīng)充分釋放了風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)貨有超跌反彈需求，期貨在此位置上多空分歧較為嚴(yán)重，或有一輪反復(fù)博弈的過(guò)程。

　　5、6-8月多數(shù)鋼廠(chǎng)每年都會(huì)集中進(jìn)行常規(guī)檢修，鋼廠(chǎng)的盈利情況若有好轉(zhuǎn)，檢修的周期或存在一定的調(diào)整可能性。由此來(lái)看，鋼價(jià)反彈空間必然受到供給端的持續(xù)施壓。

　　淡季之下，鋼鐵弱需求持續(xù)，而鋼鐵原料鐵礦、煤炭、焦炭?jī)r(jià)格的逐步低位企穩(wěn)，有望阻止鋼鐵的下行空間，加上檢修工廠(chǎng)增多，市場(chǎng)供應(yīng)量的減少，使得7月份國(guó)內(nèi)生鐵市場(chǎng)在弱需求背景下走出前低后升走勢(shì)。