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巴西帕拉州的卡拉加斯，地處神秘兇險的亞馬遜熱帶雨林南緣，如今它的一小部分已經(jīng)被推土機和巨型卡車剝?nèi)チ嗣苌n翠的外衣，裸露出土壤本身刺眼的紅色。

離2011年元旦還差5天，巴西淡水河谷(VALE)CEO羅杰·安乃利來到這里，為了一個歷史性時刻：該礦區(qū)鐵礦石年產(chǎn)量突破1億噸。

在巴西，淡水河谷擁有三大鐵礦石產(chǎn)區(qū)，北部體系、南部體系和東南體系。北部體系即為卡拉加斯礦區(qū)，這里有世界上最大的鐵礦山和最高品位的鐵礦石，目前探明儲量高達49.8億噸，遙遙領先于另外兩大體系，出產(chǎn)的鐵礦石占淡水河谷總產(chǎn)量的1/3。

對淡水河谷來說，這是上天的恩賜。當然，安乃利還需要特別感謝中國—這里出產(chǎn)的鐵礦石60%運往中國，未來比例還將繼續(xù)提高。

“中國是巴西鐵礦石最大的客戶。我不相信離開中國巴西會更好。”淡水河谷主管鐵錳業(yè)務的執(zhí)行董事馬丁思對《中國企業(yè)家》表示。作為世界三大鐵礦石巨頭中距離中國最為遙遠的供應商，淡水河谷近兩年屢出奇招、對中國頻頻示愛，以期改變海運成本高的先天劣勢。不過，從2004年起中國加入全球鐵礦石談判后，包括淡水河谷在內(nèi)的三大巨頭對中國鋼廠的“橫征暴斂”就成為輿論樂于渲染的焦點。三大礦商“示愛”的舉措，很多時候不僅不能獲得好感，反而成為某種“陰謀論”的證據(jù)。

淡水河谷，能夠擺脫“陰謀與愛情”的糾結嗎?

“中國型”

2010年12月8日，淡水河谷首次登陸香港資本市場，發(fā)行約209億美元的“香港存托憑證”(HDR)，占該公司市值的12%。淡水河谷首席財務官兼投資關系主管卡瓦康蒂參加了上市慶典。由于HDR并不涉及新股發(fā)行融資，只是將其它市場的淡水河谷股票“轉移”到香港股市交易，因此淡水河谷此舉被認為“象征意義”大于“實際意義”。其目的是讓中國的投資者和客戶更加了解這家有些神秘的巴西礦業(yè)巨頭。

相比香港上市，淡水河谷更大的舉措還是2008年8月宣布斥資16億美元向江蘇熔盛重工訂購12艘40萬噸級礦砂船。2009年，淡水河谷又宣布將租用阿曼航運公司的4艘40萬噸級礦砂船(也由熔盛重工制造)。此外，它還訂購了4艘18萬噸級海岬型船舶。十年前，因為生意慘淡，淡水河谷一度解散了公司的海運部門。2007年起，又逐步恢復。目前其擁有20艘海岬型船舶。

此番訂造的40萬噸級礦砂船為世界首創(chuàng)，被命名為“中國型”(ChinaMax)，第一艘船據(jù)悉將于2011年下水。

巨型船隊的打造將有效降低淡水河谷供應中國市場的海運成本。“我們的船隊運營后，海運價格將會進一步下降。”馬丁思認為。目前巴西礦到中國的海運價格約為20—30美元/噸，約為澳礦到中國運價的兩到三倍間。根據(jù)淡水河谷自己的測算，目前巴西礦到中國的運價如果達到21美元/噸，是有利潤的。“在這個基礎上加上財務成本，以前的老船東也可以獲得利潤，但絕不是暴利。”馬丁思指出。事實上，目前的海運價格水平比起全球金融危機之前的80美元/噸已經(jīng)折去大半了。

據(jù)記者了解，國內(nèi)某小鋼廠支付給淡水河谷的運費是26美元/噸。

通過自建船隊降低海運成本，是淡水河谷的直接目的。但它并不是為了掙海運費，而是為了平滑周期。“我們希望在物流運輸上能規(guī)避市場的劇烈波動。”馬丁思說，“即便是出現(xiàn)最壞的市場情況，我們也可以把鐵礦石運到中國。價格低了，海外礦的市場就大了。”

中國本身也是鐵礦石生產(chǎn)大國，可苦于礦石品位低。全球金融危機之后的2009年，隨著海外礦石價格的下降，有1億噸國產(chǎn)礦退出市場。迅速填補空白的就是澳礦、巴西礦和印度礦。

中國走出危機的速度和依然在不斷增長的胃口，給了淡水河谷強化“中國戰(zhàn)略”的理由。根據(jù)其測算，中國經(jīng)濟每增長5%，將新增5000萬噸的鐵礦石需求。而且，馬丁思覺得中國市場未來“不太可能出現(xiàn)一個巨幅的下滑”。在這種信心支撐下，未來5年，淡水河谷將斥資1000億美元用于產(chǎn)能擴張。其中，2011年的投資將高達240億美元。

“陰謀論”

2010年以來，一則關于淡水河谷要在青島港建立“鐵礦石分銷中心”的新聞讓中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會和大鋼廠繃緊了神經(jīng)。

對于淡水河谷而言，大型運輸船隊建起后，必然要考慮船舶?？?、礦砂堆放及銷售問題。如果能在中國沿海港口建立一個“分銷中心”，將大大提高淡水河谷適應中國市場供求變化的靈活度，與其建立大型運輸船隊下的是一盤棋。

不過，這個在淡水河谷看來自然不過的事情，因為中鋼協(xié)強烈反對一時偃旗息鼓。一位業(yè)內(nèi)人士分析，短期來看，建一個分銷市場，沒什么大問題。中鋼協(xié)之所以反對，是擔心“一旦量起來后，礦商就可以在現(xiàn)貨市場興風作浪了。”

河北鋼鐵集團高層更是對有關媒體表示，礦山公司想在華建設鐵礦石分銷中心，就是瞄準國內(nèi)較高的礦價進行銷售，將對中國的鋼鐵工業(yè)和國家利益造成嚴重損害。

這已經(jīng)是一個連“業(yè)外人士”都耳熟能詳?shù)睦蠁栴}。

某行業(yè)分析師分析，從2004年中國大鋼廠被納入國際鐵礦石供應長協(xié)體系以來，一直是長協(xié)價低于現(xiàn)貨價。問題出在金融危機之后，從2009年開始，出現(xiàn)現(xiàn)貨價比長協(xié)價還低的情況。國內(nèi)鋼廠于是抓了一部分現(xiàn)貨。期間甚至出現(xiàn)過日照鋼鐵對澳洲礦山撕毀長期協(xié)議、導致對方瀕臨破產(chǎn)的極端事件。三大礦業(yè)巨頭從利益最大化角度出發(fā)，本身就一直傾向于走現(xiàn)貨。據(jù)測算，2008年澳礦出口到中國1.83億噸，平均到岸價比來自于其它海外市場的鐵礦石平均到岸價便宜了57美元，最大的贏家就是完全走現(xiàn)貨市場的印度礦商。

事實上，從2010年4月開始，年度長協(xié)價格已經(jīng)不復存在，而讓位于三大礦商共推的季度定價機制。季度定價實際上向現(xiàn)貨價格又靠近了一步。“季度定價是一種自動調整的機制，過往三個月的價格是很透明的，已經(jīng)不存在談判的必要了。”某礦商表示。

“如果只有一種價格，誰還會去炒?”某不愿具名的業(yè)內(nèi)專家表示。據(jù)他回憶，2008年年中的時候，長協(xié)價和現(xiàn)貨價在中國的價差高達100美元。“雙軌制”帶來的是腐敗與不公。有些大鋼廠將拿到的長協(xié)礦部分倒賣給小鋼廠，牟取暴利，早成為公開的秘密。

因此，對于反對淡水河谷建立中國分銷中心的聲音，上述專家表示了不同意見。“建立一個實物市場可以實現(xiàn)公開透明運作，正常情況下，應該是競爭使價格走低的過程。”即便是淡水河谷有囤積居奇的想法，也很難實現(xiàn)——因為澳礦、印度礦、國內(nèi)礦總的供應量更大，可以輕易扯平價格。

“我猜測，中鋼協(xié)和大鋼廠反對淡水河谷并不是因為價格問題。”該專家表示。“一個發(fā)達的現(xiàn)貨市場符合誰的利益，當然是對小鋼廠發(fā)展更有利。”但是從中國鋼鐵工業(yè)結構調整的導向來看，小鋼廠是被兼并重組的對象，而不是政策關照的對象。

從這個角度觀察，誰來建現(xiàn)貨市場并不是問題的關鍵。2009年上半年，在日照港曾有民間資本發(fā)起成立“國際鐵礦石交易中心”，其功能與淡水河谷要建的中國分銷中心極為相似，但是也遭到了中鋼協(xié)的追查。

目前，有關“中國分銷中心”的進一步情況，淡水河谷方面給本刊的答復是，“無可奉告。”在淡水河谷香港上市的招股說明書中，載明的是，其在亞洲的阿曼和馬來西亞正在投資建立分銷中心。而根據(jù)公開的消息，青島港董家口新港區(qū)40萬噸級鐵礦石碼頭到去年8月已經(jīng)完成了引堤引橋的建設工作。對于與淡水河谷的合作，青島港方面有關人士亦三緘其口，據(jù)悉這40萬噸級碼頭目前仍未獲得國家有關部門審批。

“非常令人不解的一個現(xiàn)象是，中國在很多大宗商品上都嘗試建立自己的交易中心，以期形成中國價格，獨獨在鐵礦石交易方面對市場力量嚴防死守。”上述不愿具名的專家說。“這究竟是對中國鋼鐵工業(yè)的發(fā)展有利還是不利呢?”

供需轉折懸疑

中國海關總署1月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2010年中國進口鐵礦石6.186億噸，比2009年的6.276億噸減少899萬噸。這是自1998年以來中國進口鐵礦石數(shù)量首次同比下降。

接受本刊采訪的專家和鋼廠老板趨于一致的看法是，目前鐵礦石市場供需矛盾已經(jīng)趨于緩和。海外鐵礦石暴漲的時代已經(jīng)過去。

這位業(yè)內(nèi)人士認為，中國鋼鐵工業(yè)進入了“高消費、低增長”時代，鐵礦石巨頭與中國鋼廠處在戰(zhàn)略相持的階段。

“鐵礦石市場正從賣方市場轉向買方市場，但對中國鋼鐵工業(yè)來說，還處于黎明前的黑暗。”某業(yè)內(nèi)專家表示。“從需方角度，中國鋼鐵產(chǎn)量會不會繼續(xù)大幅度增加?還不好說。從供方角度，包括淡水河谷在內(nèi)的三大礦商目前都在積極擴產(chǎn)，未來3—5年將形成產(chǎn)能，如果中國的鋼產(chǎn)量那時候增加不明顯的話，價格應該會下來。”

據(jù)工信部預測，2010年中國粗鋼產(chǎn)量約6.2億噸，比2009年增長約5000萬噸，仍處在一個較高的增長水平。

馬丁思對于鐵礦石供應形勢的判斷是，因為印度將會限制鐵礦石的出口，所以2011年鐵礦石的供應形勢仍會比較緊張。但是“價格與去年比不會有太大的區(qū)別”。根據(jù)ABARE預測，今后五年，中國的鋼鐵產(chǎn)量仍將保持每年5000萬噸以上的增幅，到2014年達到8.19億噸的水平。

德龍鋼鐵董事長丁立國認為，鐵礦石價格的上漲歸根結底是供需不平衡引起的。對此，作為鋼廠要端正心態(tài)。他認為，鐵礦石價格在四五月份會漲到歷史高位，達到200美元/噸。“大礦商也要積極調整，平衡一下產(chǎn)業(yè)鏈的利潤。”丁建議。據(jù)測算，2010年，中國鋼鐵行業(yè)的平均利潤率只有3.5%。而淡水河谷2009年的利潤率為26%(含有其它礦產(chǎn)業(yè)務)。“產(chǎn)業(yè)鏈下游長期微利是不可持續(xù)的。”

面對日益逼近的供需轉折時代，大礦商對現(xiàn)貨市場的追求也不能劍走偏鋒，深化與中國客戶、伙伴的長期友好關系，也是他們的共同選擇。“拒絕中鋁入股”以及“兩拓合并”失敗后，力拓反其道而行，加強與中國主流大公司的“戰(zhàn)略連橫”。2010年12月，力拓與中鋼歷經(jīng)6年談判，終于簽署了恰那鐵礦合營項目延期協(xié)議。此前，力拓已與中鋁簽訂了幾內(nèi)亞錫芒杜山鐵礦的共同開發(fā)協(xié)議。

在此方面，除了2002年在巴西與寶鋼成立合資礦業(yè)公司，淡水河谷目前沒有大的建樹。不過，在發(fā)展中小客戶方面，淡水河谷態(tài)度頗為積極。據(jù)有關人士透露，金融危機之后，它新發(fā)展了幾十家長期客戶。邢臺鋼鐵就是在2009年與淡水河谷達成為期五年的原料供應協(xié)議的，年進口鐵礦石64萬噸。

而從淡水河谷面臨的長期矛盾來看，只有解決了貨運、碼頭以及分銷中心構成的物流基礎設施，它和中國客戶的關系，尤其是中小客戶的關系才可能更為持久穩(wěn)定。