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　　二月初由于疫情開始在中國爆發(fā)，全國范圍的封城、停工導致鋼材無論是內貿還是出口價格都出現(xiàn)大幅度下滑的情況，中國鋼材出口價格優(yōu)勢凸顯，二三月份出口市場呈現(xiàn)一片火熱的現(xiàn)象。三月下旬，伴隨著全球逐漸開始的疫情大流行趨勢， 新的價格低洼地區(qū)開始頻繁出現(xiàn)，中國鋼材出口訂單開始大規(guī)模的縮減，甚至出現(xiàn)了部分毀單的情況。

　　根據(jù)海外團隊預測，1、 2月出口訂單減量因為國內疫情交通運輸受阻導致的延期，已經出現(xiàn)了同比26%左右的降低;后期由于1、2月份的疫情影響導致的價格大跌，出口大幅度轉暖。因此，三月份出口量或將出現(xiàn)暴增的情況，由此可見，一季度很有可能會由于三月份的暴增保持住同比穩(wěn)定的狀態(tài)。同時，四月份雖然有部分毀單情況發(fā)生，但是從四月船期的訂單來看，并未受到很大影響; 目前情況最嚴峻的是二季度的五、六月份，雖然中國為刺激鋼材出口提高部分產品的退稅率，但國外需求基本停滯，全國各大出口商皆表示幾乎沒有任何訂單簽訂。據(jù)海外團隊保守估計，一季度鋼材出口量或將保持持平，二季度出口量或將同比減少30%左右至1200萬噸。

　　從目前情況來看，保守估計全球長流程二季度減產將達到兩千余萬噸，按照1：1.6鐵礦石消耗來看，預估本輪減、停產將直接影響三千余萬噸鐵礦石消耗。 雖然今天(3日)淡水河谷發(fā)布消息稱將暫停20多個礦壩運營。 但是根據(jù)調研，實際情況是去年10月就已經提到了這23座礦壩，且均處于停運狀態(tài)，不會對Vale產量預估產生實質沖擊。

　　我們可以梳理一個簡單的邏輯，全球鋼廠長流程生產幾乎都在減、停產。與此同時，中國正在逐步恢復正常，而且從中國成品材需求情況來看,這批多出來的鐵礦石很有可能流向中國，或將對鐵礦石價格形成一定程度的沖擊。

　　雖然目前中國下游需求在快速恢復，但是庫存仍遠遠沒有消耗至往年正常水平，而且二季度的出口減量大約在500萬噸左右，對國內庫存形成一定壓力。與此同時，近期由于國外價格大幅度下跌，國內大型國貿商已經開始著手進口低價資源，目前確定幾十萬噸鋼坯以及十萬噸低價中板將會在五、六月份集中到岸。高庫存以及萎靡的出口，同時再加上進口資源(預估五、六月份幾十萬噸)涌入，二季度中國鋼鐵市場無論是內貿還是外貿都或將受到一定程度的影響。

　　需求方面：制造業(yè)壓力較大 基建拉動有限房地產主力地位穩(wěn)健

　　制造業(yè)方面：進入三月以來，企業(yè)復工復產明顯加快，3月制造業(yè)PMI回升至52%，但制造業(yè)新出口訂單指數(shù)為46.4%，仍處于收縮區(qū)間。從目前的海外疫情狀況來看，6月前可能會得到有效控制，但下游需求并不能夠完全恢復，制造業(yè)出口的壓力會依然存在，因此導致國內板材需求將有明顯下降。

　　基建方面：2020年3月，有關部門召開會議提出，加快5G網絡、數(shù)據(jù)中心等新型基礎設施建設進度。與2008年4萬億基建投資不同的是，本論大規(guī)模的基建投資更多的在于“新”，著重5G、人工智能、數(shù)據(jù)中心等科技創(chuàng)新和教育、醫(yī)療等民生消費升級領域基礎設施，傳統(tǒng)的鐵路、公路投資并沒有顯著增長，因此“新基建”對于拉動國內鋼材需求有限。

　　房地產方面：受疫情影響，一季度重點城市房屋成交規(guī)模降至十年來的最低水平，3月成交有所回升，但仍不及去年同期，以至于大量房地產企業(yè)陷入困境。從相關調控政策來看，總體上堅持“房住不炒”，各地“因城施策”。部分城市相繼放松商品房預售條件，使得開發(fā)商加快回款周期，緩解資金壓力，同時加大優(yōu)質地塊的供應，帶動市場熱度。另外，央行繼續(xù)加大逆周期調節(jié)力度，3月底大幅“降息”20基點，那么4月份的房貸利率大概率進一步下調，很大程度降低了個人的購房成本，預計二季度房地產市場將逐漸恢復，房企開發(fā)熱情也將有所提高，對于鋼材(尤其是建筑鋼材)的需求起到有力的支撐。

　　綜合來看，目前全球鋼廠減、停產情況較多。且在需求預期較差的情況下，海外各國鋼鐵價格下跌幅度較大，中國鋼材出口或將承受一定壓力。 與此同時，國內部分國貿企業(yè)開始尋求海外低價資源，后續(xù)或將出現(xiàn)出口轉內銷的情況發(fā)生。