去產(chǎn)能政策減弱，全國鋼鐵產(chǎn)量將較快增長。2019年全國去產(chǎn)能政策力度減弱，全行業(yè)產(chǎn)能反彈，考慮到2020年也是置換產(chǎn)能的集中投產(chǎn)期，預(yù)計全國鋼鐵產(chǎn)能將繼續(xù)反彈。而環(huán)保政策禁止“一刀切”和鋼廠產(chǎn)能置換后的環(huán)保達標(biāo)產(chǎn)能越來越多，大背景下環(huán)保政策的限產(chǎn)邊際作用也將減弱，中證鵬元預(yù)計2020年全國鋼鐵產(chǎn)量將較快增長。
鋼鐵消費量將穩(wěn)中有增。地產(chǎn)的投資保持增長但增速放緩;基建投資將繼續(xù)緩慢復(fù)蘇;機械的鋼材需求保持穩(wěn)定。綜合來看，中證鵬元預(yù)計2020年鋼鐵消費將略增，對鋼價的影響有限。
鋼材需求啟動推遲，后期鋼價存在反彈動力，全年震蕩下行，行業(yè)供需維持弱平衡狀態(tài)。中證鵬元認為，疫情導(dǎo)致鋼材需求延后釋放，對鋼價造成短期沖擊，當(dāng)前鋼材產(chǎn)量下降，而隨著下游行業(yè)陸續(xù)復(fù)工帶來的需求釋放，鋼價存在反彈動力。但由于2020年鋼鐵供給將增長，長期鋼價下行壓力加大，行業(yè)供求狀態(tài)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向弱平衡。
鐵礦價格將回落，預(yù)計二季度開始鋼企盈利空間將擴大。礦難等偶發(fā)性事件導(dǎo)致2019年上半年鐵礦石價格大幅飆升，而隨著鐵礦供應(yīng)緊張局面緩解、四大礦山仍處于擴產(chǎn)周期尾端及預(yù)計2020年鐵礦產(chǎn)量增加等因素的綜合影響，中證鵬元預(yù)計2020年鐵礦價格將回落，二季度開始噸鋼毛利將同比小幅增長，鋼企發(fā)展進入平穩(wěn)期，盈利空間將擴大。
2020年鋼鐵行業(yè)償債能力將有所提升。在鐵礦供應(yīng)緊張局面緩解等因素的綜合影響下，中證鵬元預(yù)計2020年鐵礦價格回落，從而帶動鋼鐵行業(yè)的盈利空間擴大，鋼企可繼續(xù)保持較大規(guī)模的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入，在投資活動現(xiàn)金需求有限的情況下，可繼續(xù)依靠自身盈利積累減少債務(wù)負擔(dān)，償債能力將有所提升。
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