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　　今日(5日)鋼價(jià)受國常會利好消息、中美再啟磋商等宏觀因素提振，繼續(xù)向好!與此同時(shí)，本周庫存大降62萬噸，反應(yīng)供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，提振市場信心，鋼價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)!

　　周庫存大降62萬噸：本周鋼材產(chǎn)量合計(jì)下降7.37萬噸，庫存大降62.5萬噸，降幅較上周擴(kuò)大近一倍，且廠庫社庫雙降，反映供需格局持續(xù)改善。其中，螺紋降庫比較明顯，產(chǎn)量下降10.15萬噸，庫存大降44.43萬噸，市場反饋，本周出貨明顯好轉(zhuǎn)，市場信心隨著價(jià)格的反彈逐步回暖，本周庫存連續(xù)第四周下降，隨著產(chǎn)量的不斷回落，需求季節(jié)性釋放，將進(jìn)入持續(xù)降庫階段。

　　國常會釋放兩大利好：

　　9月4日召開的國務(wù)院常務(wù)會議部透露未來財(cái)政、貨幣政策將進(jìn)一步加碼，提振市場信心。

　　其一，9月加大全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)空間：

　　國常會指出，“堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策并適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，加快落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施，及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善考核激勵(lì)機(jī)制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的支持力度。”

　　值得注意的是，國常會首次提出“普遍降準(zhǔn)”，上次全面降準(zhǔn)是在1月4日，今年以來央行共計(jì)一次全面降準(zhǔn)，三次定向降準(zhǔn)。目前在全球?qū)捤傻拇蟊尘跋?，美?lián)儲9月繼續(xù)降息的概率加大，面對復(fù)雜的國際局勢和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力，央行有望9月下旬實(shí)行全面降準(zhǔn)，同時(shí)，為保障降準(zhǔn)后資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，大概率會配合定向降準(zhǔn)釋放流動性，利好下游需求的釋放。

　　其二，提前下達(dá)專項(xiàng)債限額：

　　國常會指出“今年限額內(nèi)地方政府專項(xiàng)債要確保9月底前發(fā)行完畢，10月底前全部撥付到項(xiàng)目。按規(guī)定提前下達(dá)明年部分專項(xiàng)債額度，確保明年初即可使用見效，并擴(kuò)大使用范圍。明確了將專項(xiàng)債用作項(xiàng)目資本金的投向領(lǐng)域。以省為單位，專項(xiàng)債資金用于項(xiàng)目資本金的規(guī)模占該省份專項(xiàng)債規(guī)模的比例可為20%左右。”

　　專項(xiàng)債支持基建投資成為下半年需求發(fā)力重點(diǎn)，隨著專項(xiàng)債資金的逐步到位，以及提前下達(dá)明年專項(xiàng)債部分新增額度，有助于地方政府?dāng)U大有效投資優(yōu)化項(xiàng)目，且使用范圍的擴(kuò)大也意味著更多基建項(xiàng)目將獲得專項(xiàng)債的支撐，利好需求釋放。

　　中美再啟十三輪經(jīng)貿(mào)高級別磋商談判

　　9月5日上午，國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長姆努欽通話。雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商，工作層將于9月中旬開展認(rèn)真磋商，為高級別磋商取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展做好充分準(zhǔn)備。

　　值得一提的是，8月23日美國就5500億美元中國輸美商品提增5%的關(guān)稅，令兩國貿(mào)易摩擦升級，原定于9月的第十三輪談判也一度擱置，此次再啟談判，有助于兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系的緩和，但達(dá)成成果性協(xié)議的可能性不大，中美貿(mào)易問題已步入常態(tài)化階段，此次磋商短時(shí)間提振市場。

　　受上述利好因素影響，今日期現(xiàn)繼續(xù)同步上漲

　　【期貨走勢】

　　今日宏觀因素主導(dǎo)市場走勢，股市期市均表現(xiàn)亮眼，黑色系早盤全面飄紅，尾盤螺紋和熱卷沖高回落，期螺最終上漲24報(bào)3439，上方3450至3500之間壓力較大，熱卷小跌15報(bào)3442，技術(shù)面來看，上行動力仍在。

　　【現(xiàn)貨走勢】

　　今日宏觀利好因素頗多，鋼材市場信心回暖，鋼坯繼漲20至3380元/噸。成材方面，建材漲幅明顯，全國23個(gè)主要市場螺紋鋼20mmHRB400E均價(jià)3811元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)26元/噸;全國主要市場4.75熱軋板卷平均價(jià)格3753元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)7元/噸;主要市場14-20mm普中板平均價(jià)格3847元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)6元/噸。周庫存大降將繼續(xù)支撐鋼價(jià)上漲。

　　【行情預(yù)判】

　　綜上，從基本面來看，目前鋼材供需結(jié)構(gòu)正在逐步改善，一方面，限產(chǎn)力度逐步加嚴(yán)，去產(chǎn)能仍是政府關(guān)注重點(diǎn)，京津冀地區(qū)隨著退城搬遷推進(jìn)，停限產(chǎn)力度正在加大，疊加主動檢修停產(chǎn)，產(chǎn)量呈現(xiàn)下降趨勢;

　　另一方面，需求端雖受到房地產(chǎn)投資回落的抑制，但隨著逆周期調(diào)節(jié)不斷加碼，無論是9月可能進(jìn)行的全面降準(zhǔn)還是專項(xiàng)債對基建投資的持續(xù)支持，都將對鋼價(jià)形成支撐，加之季節(jié)性需求釋放。預(yù)計(jì)鋼價(jià)繼續(xù)保持漲勢。