10月CPI或創(chuàng)新高 年內(nèi)二次加息預(yù)期升溫
作者：169發(fā)布時間：2010-11-09
10月CPI或創(chuàng)新高 年內(nèi)二次加息預(yù)在7月、8月和9月我國消費者價格指數(shù)（CPI）漲幅連創(chuàng)新高之后，10月份CPI可能再度刷新高點紀(jì)錄。權(quán)威部門有關(guān)負(fù)責(zé)人日前在一內(nèi)部論壇上指出，四季度我國CPI可能出現(xiàn)月度上漲4%左右的情況，物價上漲壓力將進(jìn)一步加大。為此，包括發(fā)改委在內(nèi)的多個部門日前緊急出手平抑物價。
10月CPI或再刷新紀(jì)錄
國家統(tǒng)計局日前公布數(shù)據(jù)顯示，7月份我國CPI漲幅達(dá)3.3%，8月CPI漲幅達(dá)3.5%，9月份CPI達(dá)3.6%，連創(chuàng)新高。
“可以說，目前我國物價調(diào)控面臨的壓力在逐步增大。”中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍對本報記者表示。
事實上，張永軍指出，物價調(diào)控面臨的壓力包括國際和國內(nèi)兩個方面。國內(nèi)方面主要是去年為了刺激經(jīng)濟(jì)國家投放的天量信貸所造成的流動性過剩，而美國的量化寬松政策，則造成國際大宗商品的上漲，可能會增加輸入性通脹壓力。
而從數(shù)據(jù)上來看，國內(nèi)物價越來越大的上漲壓力也見端倪。國家發(fā)改委日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份我國豬肉價格穩(wěn)中略升，雞蛋價格有所回落，牛羊肉和雞肉價格繼續(xù)小幅上漲，食用油和蔬菜價格上漲較為明顯。
國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟(jì)師姚景源指出，10月份我國CPI漲幅可能會再創(chuàng)新高。而對于這個新高，多券商預(yù)計將會在4%左右。
權(quán)威部門有關(guān)負(fù)責(zé)人在一內(nèi)部論壇上指出，前三季度CPI累計上漲2.9%，食品價格上漲是主要原因，今年總體來說CPI上漲應(yīng)該是可控的，大概會略高于3%，對價格上漲推動力最大的應(yīng)該是食品價格的上升，包括國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格上升和國際大宗商品價格上升。該人士指出，四季度不排除我國月度CPI漲幅會達(dá)到4%左右的可能性。
宏源證券日前發(fā)布的報告預(yù)計，10月我國CPI同比上漲4.3%，PPI同比上漲4.7%。報告還預(yù)計，10月份食品價格同比上漲10%，對CPI同比漲幅貢獻(xiàn)3.3個百分點。而對于非食品項，考慮近期油價上調(diào)以及商務(wù)部生產(chǎn)資料價格依舊小幅上行，預(yù)計10月非食品項同比上漲1.5%，對CPI同比漲幅貢獻(xiàn)1.0個百分點。
有必要出臺調(diào)控措施
為穩(wěn)定棉花市場，發(fā)改委等7部門日前下發(fā)緊急通知，要求嚴(yán)厲查處散布漲價信息、哄抬價格等行為。接近發(fā)改委的有關(guān)專家指出，目前多個部委還在醞釀相關(guān)物價調(diào)控措施。
發(fā)改委價格司副司長周望軍表示，考慮到農(nóng)產(chǎn)品價格上漲是長期趨勢，政府將通過拋儲等經(jīng)濟(jì)手段來應(yīng)對物價上漲。他指出，宏觀調(diào)控就是希望把價格漲幅控制在一定范圍內(nèi)，控制在城市居民，特別是低收入群體能夠承受的范圍之內(nèi)。
張永軍表示，目前通脹壓力逐步增強(qiáng)，確實存在采取物價調(diào)控措施的必要性，而對于具體調(diào)控方向，張永軍認(rèn)為應(yīng)當(dāng)重點應(yīng)對農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅上漲，同時采取措施防止熱錢流入。
物價的節(jié)節(jié)走高推升二次加息預(yù)期
10月份的系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將在本周內(nèi)陸續(xù)出臺，市場預(yù)期CPI將創(chuàng)年內(nèi)新高，或超過4%，通脹水平短期內(nèi)難以快速下降，二次加息的預(yù)期日漸升溫。
10月19日，為對抗通脹，央行近三年首度加息，一定程度上宣告寬松貨幣政策終結(jié)。全國社會保障基金理事會理事長戴相龍8日在出席“國際金融論壇”時表示，此次加息是有必要的。
不過，央行人士指出，貨幣政策的實施效果尚需一段時間的觀察期。因而，央行年內(nèi)是否會二度加息，11月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能成為決定性因素。
今年以來，食品價格上漲成為CPI上行的主要因素。但通脹預(yù)期上升的具體成因較為復(fù)雜，離不開流動性寬松這一基本條件。
央行金融研究所課題組對當(dāng)前的價格形勢的分析認(rèn)為，盡管年初以來貨幣新貸增速較上年同期減緩，但由于近幾年貨幣信貸擴(kuò)張較快，流動性存量仍然相當(dāng)寬松。今年上半年，投放量達(dá)到2007年同期的2倍。歷史數(shù)據(jù)表明，貨幣存量增速與CPI變化在趨勢上高度一致，據(jù)此人們有理由相信通脹水平上升需要的只是時間。
此外，主要經(jīng)濟(jì)體流動性寬松也將加劇通脹預(yù)期。報告預(yù)計，明年及較長時期內(nèi)，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲仍將成為推動CPI上行的一個重要因素。同時，輸入型通脹壓力也將逐漸增大。在國內(nèi)食品價格高位徘徊的情況下，國際大宗商品價格將成為2011年的主要通脹風(fēng)險點。
作為貨幣政策的首要目標(biāo)，當(dāng)前及未來的通脹形勢決定了貨幣政策必然要進(jìn)一步走向穩(wěn)健。一家券商宏觀分析師稱，從目前的通脹數(shù)據(jù)看，10月份數(shù)據(jù)比較明朗，但11、12月的通脹數(shù)據(jù)仍然存在分歧，加之首次加息剛剛完成，因此是否二次加息需視11月份的數(shù)據(jù)加以判斷。
農(nóng)行戰(zhàn)略管理部的宏觀經(jīng)濟(jì)周評認(rèn)為，未來貨幣政策重心將向防通脹轉(zhuǎn)移，注重對通脹預(yù)期的引導(dǎo)。此外，數(shù)量工具與價格工具配合使用，在進(jìn)行總量對沖的同時，抑制資產(chǎn)價格過快上漲，降低熱錢流入的動力。
瑞穗證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為，基于當(dāng)前國內(nèi)、外的形勢，中國應(yīng)該以加息為主要應(yīng)對辦法，而減緩人民幣升值的步伐。他認(rèn)為，10月份的通脹水平如達(dá)到4%，央行年內(nèi)再次加息的可能性提高。他預(yù)計到明年年中前，將會有至少三次的連續(xù)加息，非對稱加息的可能性較高。
不過，社科院副院長李揚(yáng)近日在接受媒體采訪時表示，加息會導(dǎo)致熱錢更多流入，這將使得貨幣操作更為困難、人民幣匯率問題更為棘手，因此，即便再采取一些加息措施也不可能幅度很大。期升溫
