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　　鋼材方面，供應(yīng)壓力仍在，成材產(chǎn)量仍然處于同期高位，受益于原料價(jià)格的快速回落，現(xiàn)貨端高爐生產(chǎn)利潤比前期階段性低點(diǎn)略高，長流程鋼廠生產(chǎn)積極性不減，部分鋼廠甚至推遲了檢修計(jì)劃。反觀短流程鋼廠，因電爐生產(chǎn)利潤繼續(xù)下滑，電爐產(chǎn)能利用率出現(xiàn)明顯下滑。根據(jù)產(chǎn)量和庫存數(shù)據(jù)計(jì)算，螺紋鋼日產(chǎn)量較少4萬噸可使螺紋基本面邊際上回到去年水平，但目前的減產(chǎn)檢修情況還明顯低于這個(gè)數(shù)值，短期內(nèi)看鋼鐵供需矛盾難以解決。

　　庫存方面，鋼鐵總庫存依然在攀升，但本周出現(xiàn)的變化是庫存壓力由社會庫存一端向鋼廠一端蔓延，目前螺紋鋼和熱卷的鋼廠庫存均來到歷史同期的最高水平，疊加短期供應(yīng)壓力不減，鋼廠庫存壓力可能繼續(xù)升級;社會庫存方面，就螺紋而言，庫存壓力由前期主要集中在杭州而轉(zhuǎn)而向其他地區(qū)蔓延，近期華北和西南地區(qū)庫存走高趨勢明顯。鋼材基本面維持靜態(tài)估值中偏低、但驅(qū)動(dòng)向下的狀態(tài)，產(chǎn)量減少不明顯，全產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力依然在疊加，價(jià)格或持續(xù)走弱，特別是廢鋼和礦石近期價(jià)格回調(diào)幅度較大，成本支撐線持續(xù)回調(diào)，單邊依舊建議逢高拋空，逢高做空鋼廠利潤。

　　價(jià)差方面，前期推薦的10-1反套以及買卷賣螺頭寸已走出行情，鑒于鋼廠利潤結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變以及卷螺價(jià)差接近18年底高點(diǎn)，建議套利頭寸可考慮部分止盈，但套利邏輯仍在，待價(jià)差回調(diào)后仍可繼續(xù)操作。