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　　從利潤的角度看。2017年5月份前，螺紋鋼利潤基本是在-500/600—1000左右波動，大部分都在600-700左右的區(qū)間波動。2017年后，由于供給側(cè)改革，螺紋鋼利潤在11月份達(dá)到了2000多元，但它又很快地回到往年的較高值的水平(1000元)。從這個(gè)角度來看，螺紋利潤有很明顯的周期性波動規(guī)律，一旦有高利潤，一定會往利潤壓縮的方向進(jìn)行轉(zhuǎn)變，如果利潤非常低，就會往利潤回歸的方向來轉(zhuǎn)變，這就是利潤變化的情況。

　　從成本的角度看。螺紋現(xiàn)貨成本與螺紋鋼價(jià)格走勢基本一致(節(jié)奏上有略微差別)，成本的波動很多時(shí)候要滯后于價(jià)格的波動。2017年有個(gè)特殊情況，成本在一定區(qū)間波動，并沒有持續(xù)創(chuàng)新高，但鋼價(jià)卻不斷地創(chuàng)新高，尤其是上?，F(xiàn)貨價(jià)格竟然到了5000多元塊，但對應(yīng)的這個(gè)時(shí)候的成本，也就3000多元的水平。

　　從成本和利潤的對比可以看出，只要出現(xiàn)高利潤，一定會刺激成本上行，就比如圖里的黃色區(qū)域。反過來也一樣，只要利潤處于比較低甚至為負(fù)的情況下，那一定會帶來成本下行，這里有一個(gè)很明顯的先后順序。但這個(gè)特點(diǎn)在2015年又有點(diǎn)不一樣，尤其是2014年，螺紋鋼的利潤還比較好，但鋼價(jià)卻在一路下跌，這個(gè)下跌主要原因是成本的坍塌。2013-2014年是鐵礦石產(chǎn)能集中釋放期，供應(yīng)壓力非常大，供需失衡促使礦價(jià)大幅跌落，從而帶動鋼材成本下行、鋼價(jià)下行，從這個(gè)角度來看，成本和利潤的關(guān)系其實(shí)是不穩(wěn)定的。

　　2017年又是一個(gè)特例。鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)改革，抑制了鋼廠對原料的需求，我們可以看到原料波動是有限的，因此，鋼材成本是在某個(gè)區(qū)間波動的，但是鋼材價(jià)格卻大幅上漲。所以，政策性的因素致使經(jīng)濟(jì)性循環(huán)發(fā)生了一些改變，各個(gè)環(huán)節(jié)也不能很好的傳導(dǎo)。

　　鋼價(jià)的底一定不是利潤底，就是說利潤的底部一定是領(lǐng)先于鋼價(jià)底部出現(xiàn)的，因?yàn)槔麧櫟搅说撞亢?，必然會帶來成本進(jìn)一步的下降，利潤后期雖然會緩慢上升，但由于成本下降的幅度大于利潤上升的幅度，所以總的而言，鋼材價(jià)格還是會隨著成本的下行而下行，只是幅度會變小。利潤的底也不等于成本的底，這兩者之間有明顯的先后順序。另外，成本的底可認(rèn)為是供給的底。