在結(jié)束了為期兩天的貨幣政策會(huì)議后,美聯(lián)儲(chǔ)17日宣布繼續(xù)維持低利率政策不變,美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫也呼吁市場(chǎng)更多關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的整體路徑。
美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)17日發(fā)布貨幣政策聲明,這一聲明上調(diào)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)的評(píng)估,稱經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在持續(xù)溫和擴(kuò)張,就業(yè)增長(zhǎng)步伐加快,自美聯(lián)儲(chǔ)4月貨幣政策會(huì)議以來(lái),就業(yè)市場(chǎng)資源利用率不足的情況有所減弱。
美聯(lián)儲(chǔ)此前多次重申加息門檻,即就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善,且通脹在中期內(nèi)穩(wěn)步上升至2%的目標(biāo)水平。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在貨幣政策聲明發(fā)布后的記者會(huì)上表示,目前加息的兩大前提條件還沒(méi)有達(dá)到,美聯(lián)儲(chǔ)仍將維持聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間在0到0.25%之間不變,“雖然這兩方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都有所改善,但聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)認(rèn)為目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還不足以做出提高聯(lián)邦基金利率的決定。”
美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率政策的決定基本符合市場(chǎng)預(yù)期,市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年9月作出9年以來(lái)的首次加息決定。而美聯(lián)儲(chǔ)一旦加息,可能給金融市場(chǎng)帶來(lái)影響,2013年6月,美聯(lián)儲(chǔ)暗示正在考慮結(jié)束量化寬松政策,引發(fā)了投資者的強(qiáng)烈反應(yīng),市場(chǎng)掀起“削減風(fēng)暴”,長(zhǎng)期利率飆升,并殃及新興市場(chǎng)國(guó)家。
為了避免類似的恐慌,耶倫17日關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的措辭謹(jǐn)慎,她表示美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)慎重評(píng)估加息的時(shí)間點(diǎn),“我們?cè)跊Q定加息的時(shí)間點(diǎn)時(shí),存在一系列風(fēng)險(xiǎn)。如果過(guò)晚加息,可能會(huì)帶來(lái)通脹目標(biāo)提升過(guò)快的風(fēng)險(xiǎn),拖累貨幣政策的實(shí)施;如果過(guò)早加息,可能會(huì)擾亂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。”
耶倫表示,美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在未來(lái)的會(huì)議上根據(jù)最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響來(lái)討論加息的時(shí)間點(diǎn)。耶倫稱,如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,美聯(lián)儲(chǔ)不僅會(huì)盡早加息,也可能會(huì)加息至較高水平,如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不如預(yù)期,她強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)參考就業(yè)率以外的其他就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù),比如勞動(dòng)參與率等。一旦美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息,那么加息的步伐將是緩慢的、循序漸進(jìn)的。
耶倫還試圖淡化市場(chǎng)對(duì)加息時(shí)間點(diǎn)的關(guān)注,她呼吁市場(chǎng)不應(yīng)僅僅關(guān)注加息的時(shí)間點(diǎn),還應(yīng)更多關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的整體路徑,“我需要強(qiáng)調(diào)的是,目前太多注意力放在了首次加息的時(shí)間點(diǎn)上,但市場(chǎng)參與者們應(yīng)該更關(guān)注貨幣政策的整體路徑。我們實(shí)際的貨幣政策將來(lái)可能會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而發(fā)生變化。”
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