聚焦經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背后三大主題投資機(jī)會(huì)
作者：佚名發(fā)布時(shí)間：1970-01-01
大盤平淡 個(gè)股發(fā)威
上周上證綜指日K線基本走平，全周僅上漲0.75%，與前周5.61%的漲幅相比明顯收窄，這與我們前周的判斷基本一致。有所差異的是，題材股繼續(xù)此前強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)而權(quán)重股走勢(shì)較為平淡，市場(chǎng)“八二”特征依舊明顯，預(yù)期的風(fēng)格轉(zhuǎn)換沒有到來。
從
行業(yè)指數(shù)看，內(nèi)需消費(fèi)型行業(yè)繼續(xù)受到資金追捧，申萬家用電器、食品飲料和商業(yè)貿(mào)易指數(shù)分別上漲了7.10%、6.84%和5.00%，位居漲幅前三位，餐飲旅游、農(nóng)林牧漁和電子元器件上漲幅度也均超過3%；相反，金融服務(wù)、有色金屬、房地產(chǎn)、化工和采掘板塊全部跑輸滬綜指，采掘指數(shù)周跌幅達(dá)到2.50%，表現(xiàn)最差。
除了“八二”特征外，另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是上周五兩市B股集體拉漲，實(shí)現(xiàn)漲停的非STB股超過40家，ST盛潤(rùn)B漲幅最小，但也達(dá)到了3.88%。
短期仍是百花齊放
考慮到短期基本沒有利空因素，我們預(yù)計(jì)本周A股將維持“百花齊放”的狀態(tài)。不排除部分大盤股出現(xiàn)異動(dòng)從而帶動(dòng)股指走強(qiáng)，但估計(jì)這也將帶有“題材色彩”。我們預(yù)計(jì)銀行和煤炭板塊可能出現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)。
上周公布10月份宏觀數(shù)據(jù)，再次強(qiáng)化了我們對(duì)股票市場(chǎng)運(yùn)行大背景的判斷：工業(yè)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)16.10%，CPI溫和反彈至-0.5%，資金活化速度加快，三者構(gòu)成的組合正是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲的最佳環(huán)境。
但在這一大框架下，我們注意到有些變量在發(fā)生變化：首先，人民幣貸款數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)的時(shí)間跨度僅僅為盤中。對(duì)此大致上我們可以做如下三個(gè)層次解讀：其一是信貸已經(jīng)不是流動(dòng)性單一風(fēng)向標(biāo)，儲(chǔ)蓄活化和熱錢也納入考量對(duì)象；其二，雖然人民幣貸款數(shù)額減少，但如果加上外幣貸款，總量并不令人失望；其三，考慮到今年巨大的貸款余額，投資者對(duì)短期信貸數(shù)量已經(jīng)極度不敏感，明年第一季度時(shí)或許才能重新激發(fā)投資者對(duì)此的關(guān)注度。
其次，10月份以來人民幣兌美元的NDF從6.69一路升至6.58。這一方面會(huì)加劇熱錢流入，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性形成有益補(bǔ)充；另一方面也為我們選擇市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)提供線索——造紙、航空等行業(yè)或因此存在交易性機(jī)會(huì)。
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供投資題材
實(shí)際上，在前周的策略周報(bào)中我們已經(jīng)提到，目前多數(shù)題材都是受益于“調(diào)結(jié)構(gòu)”。我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將繼續(xù)提供主題性機(jī)會(huì)。
首先，經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式從儲(chǔ)蓄型向消費(fèi)型過度。今年以來汽車、房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)走強(qiáng)，均得益于產(chǎn)品銷量大增；近期家電、商貿(mào)、旅游和食品表現(xiàn)搶眼，也是投資消費(fèi)概念思路的延續(xù)。
其次是低碳大概念推廣，清潔能源、環(huán)保和節(jié)能設(shè)備需重點(diǎn)關(guān)注。權(quán)威人士透露，發(fā)改委目前正在起草低碳經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)意見，將對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)概念進(jìn)行界定，規(guī)劃我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
最后是地域發(fā)展縱深化。近期海南和新疆板塊個(gè)股出現(xiàn)較大漲幅，與資本市場(chǎng)預(yù)期出臺(tái)區(qū)域性政策密切相關(guān)。
主題投資一：低碳--避“炒作” 重“龍頭”
中證證券研究中心 李波
近期石油價(jià)格高位盤整，哥本哈根會(huì)議漸行漸近，低碳題材板塊再度成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)受益低碳經(jīng)濟(jì)的子行業(yè)中，智能電網(wǎng)、新能源汽車、核能等行業(yè)具有良好的發(fā)展前景，相關(guān)龍頭個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注。
低碳經(jīng)濟(jì)備受關(guān)注
對(duì)我國(guó)而言，新能源對(duì)傳統(tǒng)能源的替代，能夠在很大程度上緩解能源供需矛盾，從而加快我國(guó)工業(yè)化進(jìn)程和改善環(huán)境。重視和發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有著舉足輕重的作用。
隨著12月份哥本哈根聯(lián)合國(guó)氣候大會(huì)的臨近，國(guó)內(nèi)關(guān)于新能源和節(jié)能減排行業(yè)的各種扶持政策也在近期密集出臺(tái)。這樣的事件性驅(qū)動(dòng)力，有望令具備低碳題材的新能源和節(jié)能板塊再度迎來充分的交易性機(jī)會(huì)。
另外，國(guó)際石油期貨價(jià)格11月以來始終在78美元附近震蕩，盡管最近兩個(gè)交易日出現(xiàn)回落，但是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美元貶值的預(yù)期下，短期國(guó)際油價(jià)可能仍將維持高位盤整格局。油價(jià)高企也成為刺激“低碳”概念板塊走好的另一重要因素。
目前國(guó)內(nèi)受益低碳經(jīng)濟(jì)的行業(yè)主要有新能源、清潔煤發(fā)電和清潔煤利用、節(jié)能減排這三大類。在目前低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，符合我國(guó)能源結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、具有核心資源和技術(shù)、受益國(guó)家政策扶持的子行業(yè)有望快速發(fā)展。
挖掘受益行業(yè)及個(gè)股
具體來看，結(jié)合我國(guó)富煤貧油的能源結(jié)構(gòu)和水能、風(fēng)能、太陽能資源相對(duì)豐富的特點(diǎn)，我們認(rèn)為新能源汽車、智能電網(wǎng)、核電、風(fēng)電、太陽能光伏發(fā)電、煤炭清潔技術(shù)、生物質(zhì)能、建筑節(jié)能、工業(yè)節(jié)能等低碳子行業(yè)具有良好的發(fā)展前景和較大的投資機(jī)會(huì)。
在上述子行業(yè)中，智能電網(wǎng)和核電成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。專業(yè)人士指出，智能電網(wǎng)將徹底改變?nèi)藗儗?duì)能源的使用習(xí)慣，是應(yīng)用一切低碳技術(shù)的基礎(chǔ)和核心，將長(zhǎng)期保持高速增長(zhǎng)；同時(shí)，智能電網(wǎng)是節(jié)能減排和清潔能源介入的紐帶，是最具政策一致性的領(lǐng)域，相關(guān)公司將在智能電網(wǎng)建設(shè)中全面受益。另外，作為目前運(yùn)行最穩(wěn)定、成本最低的新能源，核電的發(fā)展前景廣闊，相關(guān)設(shè)備制造商也將率先受益。
值得注意的是，光伏上網(wǎng)電價(jià)政策有望在今年年底至明年年初出臺(tái)，將構(gòu)成國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)全面啟動(dòng)的最大催化劑；與此同時(shí)，近期新能源汽車的利好政策不斷，實(shí)質(zhì)性扶持政策的出臺(tái)將促進(jìn)新能源汽車快速發(fā)展，并對(duì)相關(guān)股票形成提振。
個(gè)股方面，建議投資者回避對(duì)低碳概念的盲目炒作，重點(diǎn)關(guān)注上述重點(diǎn)行業(yè)中擁有研發(fā)實(shí)力和核心技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈一體化、大幅受益政策支持、業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升的龍頭公司。來源：證券之星
