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近期波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)漲勢(shì)加速，11月10日，BDI指數(shù)勁升135點(diǎn)至3615點(diǎn)，已超出市場(chǎng)主流觀點(diǎn)預(yù)期。

業(yè)內(nèi)人士表示，BDI指數(shù)此輪上漲主要?dú)w因于鐵礦石搶運(yùn)囤貨，推動(dòng)運(yùn)價(jià)上漲。此外，還受到季節(jié)性因素和市場(chǎng)炒作因素拉動(dòng)。由于面臨的不確定性因素較多，BDI指數(shù)未來(lái)上漲空間或有限。盡管如此，BDI指數(shù)近期持續(xù)上漲，有望推動(dòng)中國(guó)遠(yuǎn)洋[14.60 3.18%]、中遠(yuǎn)航運(yùn)、中海發(fā)展[14.54 1.68%]等航運(yùn)板塊企業(yè)四季度業(yè)績(jī)不斷改善。

9月底以來(lái)，BDI指數(shù)持續(xù)上漲，自9月下旬低點(diǎn)算來(lái)，BDI指數(shù)累積漲幅超過(guò)60%。且近期漲幅有加速之勢(shì)。自10月29日站上3000點(diǎn)后，BDI指數(shù)已連續(xù)8個(gè)交易日上漲，不斷刷新逾4個(gè)月來(lái)高位。11月10日單日漲幅4%，站上3600點(diǎn)高位，超出市場(chǎng)主流預(yù)期的3500點(diǎn)點(diǎn)位。

由于此輪BDI上漲主要由海峽船型和巴拿馬船型的上漲帶動(dòng)，多位分析師向記者表示，鐵礦石運(yùn)輸需求和季節(jié)性因素等是推動(dòng)BDI指數(shù)上漲的主要因素。

“貿(mào)易商等搶運(yùn)囤貨鐵礦石對(duì)BDI指數(shù)上漲的拉動(dòng)作用很大。”東海證券研究員張輝分析，三大鐵礦石巨頭已聲明長(zhǎng)協(xié)礦提價(jià)，有消息透露2010年三大礦山鐵礦石在2009年的基礎(chǔ)上擬提價(jià)30%至35%，明年長(zhǎng)協(xié)礦到岸價(jià)預(yù)計(jì)為750元/噸，而目前鐵礦石現(xiàn)貨到岸價(jià)為770元/噸，二者之間價(jià)差較小，貿(mào)易商有囤貨的需求。鐵礦石談判四季度開(kāi)始，在談判之前，中小鋼廠(chǎng)、貿(mào)易商也有囤貨的需求。

四季度通常是煤炭、谷物等大宗商品運(yùn)輸旺季，短期內(nèi)的運(yùn)輸需求，也刺激了BDI指數(shù)走高，與此對(duì)應(yīng)的是巴拿馬型運(yùn)費(fèi)指數(shù)的上漲。聯(lián)合證券分析師認(rèn)為來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求支持了BDI指數(shù)2500-3200點(diǎn)的上漲。

此外，市場(chǎng)投機(jī)因素也不可小視。張輝表示，市場(chǎng)對(duì)FFA(遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議)的炒作已有先例。此次國(guó)際炒家借中國(guó)鐵礦石談判等因素借機(jī)炒作，是推高BDI指數(shù)的又一因素。

不過(guò)，盡管BDI指數(shù)上漲點(diǎn)位超出市場(chǎng)預(yù)期，但多位分析師表示，由于牽涉鐵礦石談判等不確定因素，BDI未來(lái)上漲區(qū)間不好判斷。考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及航運(yùn)業(yè)新船投放的壓力，BDI指數(shù)未來(lái)上漲空間有限，后續(xù)回調(diào)壓力較大。

張輝告訴記者，一般而言，鐵礦石長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差為10-20%，按預(yù)期的長(zhǎng)協(xié)礦漲價(jià)幅度來(lái)算，目前的價(jià)差是3-4%，還有小幅拉大的空間，但運(yùn)費(fèi)走高也會(huì)抑制運(yùn)輸需求。

多位分析師表示，中國(guó)遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)、中海發(fā)展等航運(yùn)板塊企業(yè)，有望直接受益于BDI指數(shù)上漲。尤其中國(guó)遠(yuǎn)洋的業(yè)績(jī)受BDI指數(shù)的影響最大，其四季度干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)小幅盈利，不確定性在于其集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)，三季度中國(guó)遠(yuǎn)洋集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)仍在虧損。