2009年1-9月份,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.12億元,同比增長(zhǎng)19.54%;歸屬于母公司的凈利潤(rùn)2.52億元,同比增長(zhǎng)24.91%;按照9月定向增發(fā)后的最新總股本全面攤薄后,EPS為0.167元。
我國(guó)鐵礦石進(jìn)口第三季度創(chuàng)出天量,高達(dá)1.72億噸,同比增長(zhǎng)48.25%,環(huán)比增長(zhǎng)4%。但公司第三季度歸屬母公司凈利潤(rùn)環(huán)比下降8.61%,業(yè)績(jī)環(huán)比小幅回落。主要原因是營(yíng)業(yè)成本環(huán)比增長(zhǎng)18.66%,大于營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)12.37%的幅度。第三季度毛利率為30.28%,比第二季度降低3.7個(gè)百分點(diǎn)。
日照港是我國(guó)鐵礦石進(jìn)口第一大港,吞吐量增速領(lǐng)跑中國(guó)沿海港口。2009年1-9月份,公司完成貨物吞吐量10,754.2萬噸,同比增長(zhǎng)24%。完成外貿(mào)貨物吞吐量8,855.3 萬噸,同比增長(zhǎng)29%,完成內(nèi)貿(mào)貨物吞吐量1,898.8 萬噸,同比增長(zhǎng)5%。完成煤炭及制品吞吐量1,839.3萬噸,同比增長(zhǎng)33%。
完成金屬礦石吞吐量8,261.9萬噸,同比增長(zhǎng)23%。
公司已成功實(shí)施定向增發(fā),發(fā)行2.5億股,募集資金12.8億元。公司已于2009年9月16日對(duì)
日照港集團(tuán)所有的西港區(qū)二期工程的部分資產(chǎn)進(jìn)行收購(gòu),收購(gòu)金額為10.02億元,相關(guān)的資產(chǎn)交接工作已全部完成。以西港二區(qū)08年盈利情況看,保守預(yù)計(jì)每年可為公司帶來6000千萬左右凈利潤(rùn),折合增厚EPS0.04元。
未來公司將繼續(xù)投資建設(shè)西港三期工程項(xiàng)目。除去剩余募集資金,尚有2億元資金缺口,若以三年期利率5.4%計(jì)算,未來財(cái)務(wù)費(fèi)用每年將增加1000萬。西港三期項(xiàng)目正在建設(shè)期,項(xiàng)目建設(shè)周期約為3年,建成后的第三年達(dá)產(chǎn),短期不會(huì)產(chǎn)生效益。
目前鋼價(jià)已止跌企穩(wěn),鐵礦石剛性需求穩(wěn)定;中國(guó)鐵礦石談判仍處不明朗階段,不排除貿(mào)易商加大投機(jī)力度,繼續(xù)加大進(jìn)口量。雖然公司目前短轉(zhuǎn)成本較高,對(duì)盈利增長(zhǎng)產(chǎn)生較大影響,但未來西港三期完工將共新增散雜貨吞吐能力約900萬噸,主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模得到較大提升,且中國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)將繼續(xù)支撐鐵礦石需求,我們認(rèn)為公司具有良好的成長(zhǎng)性,維持公司增持評(píng)級(jí),預(yù)計(jì)09-10年EPS0.24、0.26元,動(dòng)態(tài)市盈率27倍、25倍。
