濟南鋼鐵:全年虧損可能性較大
作者：佚名發(fā)布時間：1970-01-01
2009 年1-9 月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入187.76 億元,同比下降47.5%;營業(yè)利潤-5.74 億元,同比下降124%;歸屬于母公司所有者凈利潤-6.08 億元,同比下降134%;實現(xiàn)基本EPS為-0.19 元。其中2009 年7-9 月實現(xiàn)營業(yè)收入66.97 億元,同比下降50.8%;營業(yè)利潤2.84 億元,同比下降50.7%;歸屬于母公司所有者凈利潤2.68 億元,同比下降43.4%;單季度實現(xiàn)EPS 為0.09 元。
2009 年前三季度毛利率同比下降11 個百分點。公司是國內(nèi)最大的中厚板生產(chǎn)企業(yè),2008 年年底集團將冷熱軋資產(chǎn)注入公司后,公司鋼材總產(chǎn)能達到800 萬噸/年左右,其中中厚板占比50%,冷熱軋占比30%左右,型材占比約15%。報告期內(nèi)由于產(chǎn)品價格下降(前三季度Myspic 綜合指數(shù)為135,同比下降31.7%)和銷量減少,公司營業(yè)收入同比大幅下降;由于鐵礦石、焦炭等原材料及燃料價格相對處于高位,報告期內(nèi)公司綜合毛利率僅為0.1%,同比降幅高達11 個百分點,導致公司虧損。
三季度有所贏利,但四季度盈利難度大。公司利潤主要來源于中厚板(2008 年收入占比47.3%,毛利占比93.4%),冷熱軋的盈利能力較差。中厚板的主要需求來自造船、建筑、機械制造等行業(yè),隨著下游需求的逐漸復蘇,2009 年3 季度公司毛利率和凈利率分別達到7.2%和4.0%,環(huán)比分別回升7個和5.3 個百分點,單季度實現(xiàn)凈利潤2.68 億元,環(huán)比扭虧(見圖表1)。進入四季度,隨著鋼價反彈,在前期停產(chǎn)產(chǎn)能不斷重啟的打壓下,中厚板價格出現(xiàn)環(huán)比回落的可能性較大,因此四季度公司的盈利前景并不樂觀。
盈利預測:2009 年底公司1 座3,200m3 高爐、1 座120t 轉(zhuǎn)爐和1 條4,300mm 的寬厚板生產(chǎn)線將陸續(xù)投產(chǎn),2010 年有望成為公司新的利潤增長極。
