煤炭行業(yè):秦皇島港庫存有望見頂回落
作者：佚名發(fā)布時(shí)間：1970-01-01
秦皇島港庫存有望見頂回落。10 月下旬以來,動(dòng)力煤供求依然偏緊,價(jià)格穩(wěn)中有漲。秦皇島港6000 大卡動(dòng)力煤上周價(jià)格為660 元/噸,較前周上漲5 元/噸,其他種類煤炭?jī)r(jià)格及山西當(dāng)?shù)貎r(jià)格?？傮w持平穩(wěn)。隨著大秦線檢修完畢以及天氣因素導(dǎo)致秦皇島港發(fā)運(yùn)量大幅下滑,煤炭庫存近期呈現(xiàn)大幅上升態(tài)勢(shì)。
11 月2 日,秦皇島港煤炭庫存791.5 萬噸,較10 月26 日增加255 萬噸,增長(zhǎng)47.6%,但隨著秦皇島天氣因素的好轉(zhuǎn),秦皇島港煤炭庫存有望見頂回落。秦皇島港發(fā)運(yùn)量的下降導(dǎo)致電廠庫存繼續(xù)下降,11 月1 日,全國(guó)直供電廠煤炭庫存為2897.7萬噸,較10 月21 日下降147 萬噸,降幅為4.8%。
直供電廠耗煤量維持高位。盡管全國(guó)范圍內(nèi)冬季用煤高峰尚未到來,但經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇帶動(dòng)煤炭需求繼續(xù)回升。10 月28日,直供電廠耗煤量為203.1 萬噸,繼續(xù)維持在高位,較去年10 月份日均耗煤增加35.3 萬噸,增幅高達(dá)21%。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期,隨著全國(guó)范圍內(nèi)冬季用煤高峰的逐步來臨,需求仍將保持繼續(xù)回升態(tài)勢(shì),在庫存回落的情況下,煤價(jià)具有繼續(xù)上漲動(dòng)力,由此為2010 年電煤合同談判創(chuàng)造有利市場(chǎng)環(huán)境。
政府對(duì)煤炭產(chǎn)能控制力大幅提升。10 月份下旬以來,山西省煤炭產(chǎn)量繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì),日產(chǎn)量維持在150 萬噸左右的水平,資源整合礦井產(chǎn)能釋放仍然有待時(shí)日。盡管山西資源整合礦井產(chǎn)能釋
放是行業(yè)未來面臨的較大利空因素,但我們認(rèn)為這一因素對(duì)市場(chǎng)沖擊將會(huì)有限。一是盡管進(jìn)度低于預(yù)期且存在諸多爭(zhēng)議,但山西資源整合得到政策強(qiáng)力支持,并有向全國(guó)其他產(chǎn)煤大省推廣的趨勢(shì),這將大幅提升全國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)集中度,行業(yè)整體定價(jià)能力大大增強(qiáng);二是整合礦井需一年左右的技術(shù)改造周期,各產(chǎn)煤大省的相繼資源整合導(dǎo)致產(chǎn)能受到壓縮且短期不會(huì)有太多釋放;三是資源整合導(dǎo)致產(chǎn)煤大省煤炭產(chǎn)業(yè)國(guó)有化程度大幅提升,政府對(duì)煤炭產(chǎn)能控制力大大增強(qiáng),不會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能大規(guī)模集中釋放沖擊煤炭市場(chǎng)的局面。
國(guó)際煤價(jià)繼續(xù)回升。10 月份下旬以來,國(guó)際動(dòng)力煤呈現(xiàn)繼續(xù)回升態(tài)勢(shì), 10 月28 日,澳大利亞動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)為73.48 美元/噸,較月初上漲5.2%。隨著北半球冬季用煤高峰的到來,國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格有望繼續(xù)保持上漲趨勢(shì),對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)形成支撐。
我們認(rèn)為冬季需求旺季的到來使煤價(jià)繼續(xù)具有上漲動(dòng)力,維持煤炭行業(yè)“看好”投資評(píng)級(jí)。其中,建議重點(diǎn)關(guān)注受益資源整合的西山煤電、潞安環(huán)能;成長(zhǎng)性良好的動(dòng)力煤公司國(guó)投新集。東方證券股份有限公司 。來源：證券之星。
