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   　　近期中國(guó)金融系統(tǒng)出現(xiàn)的“錢(qián)荒”使得商業(yè)銀行在向私人部門(mén)放貸時(shí)變得更加謹(jǐn)慎。這對(duì)于那些本就難以獲得銀行貸款的小型企業(yè)而言是一個(gè)壞消息。

　　5月底出現(xiàn)的“錢(qián)荒”正顯示出緩解的跡象，短期銀行間利率本周回落。但中國(guó)央行仍在堅(jiān)守其控制信貸增長(zhǎng)的目標(biāo)。該行周一表示，各金融機(jī)構(gòu)需控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但并未提及當(dāng)前的流動(dòng)性問(wèn)題。

　　如何募集資金來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張是中國(guó)中小企業(yè)面臨的一大挑戰(zhàn)。中資商業(yè)銀行所青睞的放貸對(duì)象是國(guó)有企業(yè)和上市公司，這使得其他企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向小型貸款公司私募股權(quán)投資公司甚至是典當(dāng)行尋求資金。最近幾年，受監(jiān)管較少的中國(guó)影子銀行業(yè)不斷擴(kuò)大，為那些無(wú)法獲得融資的企業(yè)提供服務(wù)。小型私募股權(quán)企業(yè)也經(jīng)歷了同樣的發(fā)展。

　　總部位于上海的餐飲連鎖企業(yè)心品印象(YPX Cayman Holdings Co Ltd.)的首席執(zhí)行長(zhǎng)鄭志暉(Chris Tay)表示，眼下的“錢(qián)荒”讓人們感到擔(dān)憂(yōu)，但還沒(méi)有恐慌。多年來(lái)，中小企業(yè)已經(jīng)對(duì)苛刻的貸款要求習(xí)以為常。

　　他說(shuō)，在中國(guó)要想獲得無(wú)抵押貸款幾乎是不可能的。

　　心品印象很幸運(yùn)，該公司一直能夠從外資和中資銀行獲得貸款。中資銀行提供給該公司的貸款利率在5%-9%。

　　部分企業(yè)(如餐飲企業(yè))，除了外部渠道，還可能藉助內(nèi)部現(xiàn)金流幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。當(dāng)銀行信貸枯竭時(shí)，其他企業(yè)將面臨更加糟糕的狀況，尤其是零售和制造業(yè)等資本密集型行業(yè)。

　　中國(guó)的大型銀行都屬于國(guó)有銀行，它們通常不愿冒風(fēng)險(xiǎn)。而且鑒于商業(yè)銀行的利率由中國(guó)央行決定，它們很難通過(guò)提高貸款利率作為對(duì)承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。

　　上海一嗨汽車(chē)租賃有限公司(eHi Car Rental Co.)等私營(yíng)企業(yè)近年來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，這僅僅是因?yàn)樗鼈冋业搅似渌Y金來(lái)源。在2006年成立之后的六年中，一嗨汽車(chē)租賃通過(guò)四輪融資共籌集到1.45億美元資金，這些投資來(lái)自私募股權(quán)投資公司鼎輝創(chuàng)業(yè)投資(CDH Ventures)Ignition Partners啟明創(chuàng)投(Qiming Venture Partners)高盛(Goldman Sachs)以及全球最大汽車(chē)租賃公司Enterprise Holdings Inc.。

　　一嗨汽車(chē)租賃首席執(zhí)行長(zhǎng)章瑞平(Ray Zhang)表示，該公司目前可供租賃的汽車(chē)超過(guò)10,000輛，在全國(guó)排名第三，公司目前的規(guī)模足以使其能夠從一些金融機(jī)構(gòu)獲得更多支持。他表示，就連國(guó)有銀行也對(duì)該公司非常感興趣。不過(guò)，該公司僅有大約30%的融資來(lái)自銀行，而章瑞平眼中的“理想水平”至少為50%。

　　分析師表示，如果目前的“錢(qián)荒”持續(xù)，同時(shí)有更多的中國(guó)企業(yè)難以從銀行獲得資金，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)走軟。

　　中歐私募股權(quán)基金曼達(dá)林基金(Mandarin Capital Partners)高級(jí)副總裁孔婭妮表示，她認(rèn)為這將是個(gè)大問(wèn)題，她熟悉的一家清潔能源供應(yīng)鏈私營(yíng)企業(yè)正在尋求第三輪私募股權(quán)融資，部分原因是該公司難以從銀行獲得貸款，同時(shí)也是由于首次公開(kāi)募股(IPO)被暫停。中國(guó)監(jiān)管部門(mén)于去年底暫停了IPO交易。

　　流動(dòng)性緊張的正面影響在于，它迫使銀行業(yè)(特別是小型銀行)降低杠桿水平。過(guò)去幾十年，銀行業(yè)向企業(yè)投放了海量貸款，而這些企業(yè)又并不一定擁有效率最高或最具創(chuàng)新性的業(yè)務(wù)。

　　上海風(fēng)險(xiǎn)投資公司戈壁合伙人(Gobi Partners)的聯(lián)合創(chuàng)始人曹嘉泰(Thomas G. Tsao)表示，他完全支持目前的信貸緊縮政策，低利率曾經(jīng)意味著任何人都能獲得資金，但現(xiàn)在銀行業(yè)將受到更多約束。

        來(lái)源：和訊網(wǎng)