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　　工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化“三化”同步發(fā)展是我國實現(xiàn)現(xiàn)代化目標的重要前提,但目前的事實是--農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展滯后。所以無論是從政策,還是經(jīng)濟發(fā)展角度,未來3-5 年,農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化將進入“快速”追趕階段,農(nóng)機作為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的物質(zhì)基礎,將扮演“領舞者”的角色。通過總結借鑒美日等發(fā)達國家經(jīng)驗,我們認為中國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的過程更接近于日本,化學化、良種化之后開始推進機械化,而農(nóng)機化的過程則可參考美國。

　　投資要點:

　　1. 美國農(nóng)機化與農(nóng)業(yè)勞動力人口變化、GDP 增速變化相關,我國農(nóng)機行業(yè)外部環(huán)境與1970 年代美國相近,未來進入高速增長期。

　　2. 目前我國單位土地面積使用的化肥、農(nóng)藥數(shù)量均居于世界前列,增量空間已經(jīng)十分狹小,未來將更加注重機械化、良種化的發(fā)展。

　　3. 從時間來看,2020 年之前,中國農(nóng)機行業(yè)的發(fā)展都呈上升趨勢。2013 年-2014 年農(nóng)業(yè)綜合機械化水平將達到60%,到2020 年達到75%以上。 到2015 年我國農(nóng)機總產(chǎn)值將超過4000 億元。

　　4. 從區(qū)域來看,農(nóng)機發(fā)展最快的是糧食產(chǎn)量居于前列、機械化水平偏低的區(qū)域,如河南、內(nèi)蒙、河北、兩湖、兩廣。

　　5. 從品種來看,我國玉米機收、水稻機植水平還比較低,只有40%和29%, 上升空間最大。

　　我們預計玉米收獲機械化2 年-3 年內(nèi)完成,2012 年我國玉米收割機產(chǎn)量為5.23 萬臺,今年銷量增速在50%以上,繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢;

　　水稻栽植機械化剛剛起步,未來三年我國插秧機需求增量為40 萬臺, 年均需求15 萬臺左右,2012 年銷量為9.7 萬臺。

　　6. 我國拖拉機存量已經(jīng)飽和,未來需求更多來自大型化替代,預計2015 年我國大中拖市場需求在100 萬臺以上,2012 年市場需求在50 萬臺左右, 小型拖拉機,包括小四輪和手扶拖拉機,市場需求總體趨于穩(wěn)定,市場需求量在200 萬-230 萬臺之間波動。

　　風險提示:

　　農(nóng)機行業(yè)最大的風險來自于技術國產(chǎn)化之后的“超速”發(fā)展,很可能引起產(chǎn)能過剩;目前國外品牌全面進入國內(nèi)市場,大幅吞噬行業(yè)快速發(fā)展紅利。

    來源：華創(chuàng)證券